>> 銀河證券-證券行業(yè)周報：地緣政治擾動加劇，券商板塊相對穩(wěn)健-260323
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 3613KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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行情復(fù)盤:本周(3.16-3.20），證券板塊漲跌幅為-2.79%，跑輸滬深300指數(shù)0.60個百分點;從板塊比較來看，通信板塊漲幅領(lǐng)跑（+2.10%)，證券板塊跑贏23個一級行業(yè)，整體表現(xiàn)相對穩(wěn)健。從個股來看，A股上市券商僅2家上漲，40家待漲。其中，上漲的券商有紅塔證券（+1.89%）、中泰證券(+0.96%)，跌幅較大的有東吳證券(-11.84%)、華林證券(-6.48%）和中銀證券（-4.64%）。
本周A股日均成交額環(huán)比下降11.49%，兩融余額環(huán)比下降21bp本周(3.16-3.20) ,A股日均股票成交額為2.21萬億元，環(huán)比下降11.49%。在換手率方面，本周(3.16-3.20)A股日均換手率為3.38%，環(huán)比提升14bp。在兩融余額方面，本周(3.16-3.20)A股日均兩融余額為2.65萬億元，環(huán)比下降21bp;其中，日均融資余額2.63萬億元，日均融券余額為179.64億元。
本周A股迎來⒉家公司上市,市場股權(quán)募資金額449.16億元本周(3.16-3.20)，A股市場實現(xiàn)股權(quán)融資449.16億元。IPO方面，A股共有2家企業(yè)上市:族興新材（920078.BJ)和新恒泰(920028.BJ）登錄北交所，募資規(guī)模分別為1.61億元和3.86億元，主承銷商分別為西部證券和浙商證券。再融資方面,中國神華(601088.SH)、云南銅業(yè)(000878.SH)、晶豐明源(688368.SH)和太龍股份(300650.SH)完成定向增發(fā)，分別募資400.79億元、15.00億元、20.33億元和1.80億元;統(tǒng)聯(lián)精密（688210.SZ)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資5.76億元。
本周25只新基金發(fā)行，以指數(shù)基金為主本周(3.16-3.20)，市場共計25只新基金發(fā)行，其中股票型基金10只，債券型基金8只，混合型基金5只，F(xiàn)OF基金2只。股票型基金中，8只被動指數(shù)型基金，2只增強指數(shù)型基金;債券型基金中，1只中長期純債型基金，1只被動指數(shù)型債券基金，1只混合債券型一級基金，5只混合債券型二級基金;混合型基金均為偏股混合型基金;FOF基金均為混合型FOF基金。
投資建議:2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，在金融強國建設(shè)與資本市場深化改革的雙重指引下，證券行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、格局重塑的核心態(tài)勢，貨幣政策適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境不斷優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面利好因素共同推動證券板塊景氣度上行。當前環(huán)境下中長期資金加速入市，市場活躍度維持高位，資本市場延續(xù)“健康牛”態(tài)勢確定性較高，財富管理轉(zhuǎn)型、國際化業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能有望成為行業(yè)提升ROE的驅(qū)動力。當前板塊估值處于歷史低位，防御與反彈攻守兼?zhèn)?。投資標的重點關(guān)注三個方面:一是綜合實力強勁的頭部券商，如中信證券、國泰海通、華泰證券等，二是財管、自營、跨境等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備差異化競爭優(yōu)勢的中大型券商，如東方證券、東方財富，三是業(yè)績具有高彈性預(yù)期的中小型券商。
風險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期的風險;資本市場改革不及預(yù)期的風險;資本市場波動的風險。
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