>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：多晶硅價格持續(xù)大跌，成本倒逼供應(yīng)收縮-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-03-23，工業(yè)硅期貨價格震蕩上漲，主力合約2605開于8550元/噸，最后收于8575元/噸，較前一日結(jié)算變化（155）元/噸，變化（1.84）%。截止收盤，2605主力合約持倉230888手，2026-03-22倉單總數(shù)為21648手，較前一日變化-20手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格上漲。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9100-9300（100）元/噸；421#硅在9500-9700（0）元/噸，新疆通氧553價格8500-8600（0）元/噸，99硅價格在8500-8600（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價持平，97硅價格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計3月19日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共55.3萬噸，較上周減少0.18%。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價13800-14300（0）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：新疆地區(qū)開工率超50%，節(jié)后供給端逐漸恢復(fù)，但西南地區(qū)枯水期，開工率維持低位。
成本端：近日石油焦及新疆電價有所上漲，工業(yè)硅成本端支撐穩(wěn)固。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端自春節(jié)以來明顯收縮后有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡。中長期來看價格支撐明顯。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進(jìn)度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2026-03-23日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩下跌，開于38180元/噸，最后收于35435元/噸，收盤價較上一交易日變化-8.12%。主力合約持倉達(dá)到32015（前一交易日33320）手，當(dāng)日成交12786手。
多晶硅現(xiàn)貨價格下跌，據(jù)SMM統(tǒng)計，N型料39.00-47.50（-0.25）元/千克，n型顆粒硅40.00-43.00（-2.50）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計多晶硅庫存34.40，環(huán)比變化-3.56%，硅片庫存27.65GW，環(huán)比-2.47%，多晶硅周度產(chǎn)量19000.00噸，環(huán)比變化0.00%，硅片產(chǎn)量11.78GW，環(huán)比變化-1.67%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片0.99（-0.02）元/片，N型210mm價格1.29（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.09(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.40(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.40(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.41(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.74-0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.75-0.78（0.00）元/W。
自從上周多晶硅價格跌破40000元/噸成本位后，市場情緒悲觀，疊加基本面持續(xù)弱勢與美伊沖突對大宗商品整體沖突，當(dāng)日多晶硅價格觸及跌停，來到3.5萬元/噸附近，市面上大部分企業(yè)陷入虧損，僅個別企業(yè)維持盈利。受成本倒逼影響，企業(yè)預(yù)期產(chǎn)能將明顯收縮，也要警惕價格超跌反彈可能。
策略
多晶硅價格預(yù)計將持續(xù)弱勢震蕩。工業(yè)硅價格持續(xù)弱勢，使得多晶硅成本支撐薄弱，4月前“搶出口”現(xiàn)象帶來的需求預(yù)期也并未兌現(xiàn)，疊加高位庫存，產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)困難。節(jié)后硅片企業(yè)復(fù)工但庫存壓力仍存，近期中東沖突使得全球偏好情緒降溫，或會加劇盤面拋壓。短期內(nèi)關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)情況，中長期則需關(guān)注銀價走勢，庫存去化進(jìn)度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計維持震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、美國關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
5、中東地區(qū)戰(zhàn)爭對海外光伏需求影響。
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