>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-260325
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【汽車】蔚來(lái)汽車（9866.HK）2025年報(bào)點(diǎn)評(píng)：Q4毛利率環(huán)比大幅提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化&規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)
公司是國(guó)內(nèi)頭部新勢(shì)力車企，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，我們預(yù)計(jì)2026-2028年公司營(yíng)收1284/1571/1808億元，歸母凈利潤(rùn)4.0/35.9/73.2億元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
【汽車】敏實(shí)集團(tuán)（00425.HK）2025年年報(bào)點(diǎn)評(píng)：電池盒貢獻(xiàn)核心增量，機(jī)器人&液冷布局持續(xù)推進(jìn)
我們預(yù)計(jì)2026-2028年公司營(yíng)收分別為303/351/401億元，同比+18%/+16%/+14%，歸母凈利潤(rùn)31.5/37.4/43.4億元，同比+17%/+19%/+16%，維持“買入”評(píng)級(jí)。
【汽車】零跑汽車（09863.HK）2025年報(bào)點(diǎn)評(píng)：25全年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，26年沖擊銷量百萬(wàn)目標(biāo)
公司為國(guó)內(nèi)頭部新勢(shì)力車企，25年受新車銷量拉動(dòng)實(shí)現(xiàn)量利雙增。我們認(rèn)為，公司26年仍處強(qiáng)勢(shì)新品周期，有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)目標(biāo)。預(yù)計(jì)公司26-28年?duì)I收1056/1309/1543億元，歸母凈利46/75/103億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
【汽車】拓普集團(tuán)（601689.SH）2025年年報(bào)點(diǎn)評(píng)：車端技術(shù)持續(xù)突破，機(jī)器人&液冷驅(qū)動(dòng)新成長(zhǎng)
我們預(yù)計(jì)2026-2028年公司營(yíng)收分別為350/402/453億元，同比+18%/+15%/+13%；歸母凈利潤(rùn)為37/44/52億元，同比+33%/+19%/+17%，維持“買入”評(píng)級(jí)
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