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強(qiáng)弱分析：偏強(qiáng)價(jià)格區(qū)間：340000-400000元/噸
　　◆回顧本周行情，錫價(jià)在32萬(wàn)元/噸左右觸底反彈，呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，重回35萬(wàn)元/噸上方，與我們的周度預(yù)測(cè)基本吻合。
　　◆消息面上，印尼供應(yīng)擔(dān)憂有一定擾動(dòng)。市場(chǎng)傳言印尼或?qū)Τ隹阱a錠加征關(guān)稅。相關(guān)消息引發(fā)市場(chǎng)計(jì)價(jià)供應(yīng)減量，周五盤中錫價(jià)一度拉升。后續(xù)印尼政府澄清不在4月1日對(duì)煤炭和鎳出口征收暴利稅，對(duì)錫錠方面的擔(dān)憂亦有所減退。
　　◆基本面來看，高升水與庫(kù)存去化顯示基本面韌性。供給方面，礦端原料仍未迎來顯著寬松，緬甸復(fù)產(chǎn)仍受柴油、炸藥等物資制約。需求方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求有所延續(xù)，下游成交較為熱烈，現(xiàn)貨升貼水維持在2000元/噸以上的較高水平。庫(kù)存方面，本周庫(kù)存進(jìn)一步去化，國(guó)內(nèi)社庫(kù)已接近近年同期水平。根據(jù)有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)1875噸，至9102噸，顯性庫(kù)存基本回歸正常水平。
　　◆我們認(rèn)為，當(dāng)前現(xiàn)貨維持較高升水，疊加顯性庫(kù)存快速去化，顯示市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前錫價(jià)接受度較好，錫基本面韌性較為充足。考慮到當(dāng)前持倉(cāng)量回調(diào)相對(duì)充分，流動(dòng)性溢價(jià)有限，若宏觀情緒穩(wěn)定，錫在有色板塊中仍有望偏強(qiáng)。