>> 銅冠金源期貨-焦煤焦炭周報：上游增產(chǎn)去庫，雙焦高位震蕩-260330
| 上傳日期： |
2026/3/30 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
下游：上周高爐復產(chǎn)加速，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，原料需求良好。鋼廠的焦炭生產(chǎn)維持，雖然廠內(nèi)庫上升，但焦炭可用天數(shù)變化不大。
中游：因焦煤漲價，焦化利潤回落但盈利狀態(tài)良好，焦企開工積極，雖然焦炭產(chǎn)量顯著增加，但下游采買旺盛，庫存仍繼續(xù)下降。全國平均噸焦盈利+21（環(huán)比-17）元/噸。上周產(chǎn)能利用率為74.86%（+0.55）；焦炭日均產(chǎn)量64.76（+0.52）萬噸，焦炭庫存90.05（-4.18）萬噸。
上游：國內(nèi)煤礦開工良好，產(chǎn)量環(huán)比增加，銷售順暢，庫存下降。上周523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.2%，環(huán)比+0.6%。原煤日均產(chǎn)量198.1萬噸，環(huán)比+1.2萬噸，原煤庫存523萬噸，環(huán)比-13.6萬噸，精煤日均產(chǎn)量78.6萬噸，環(huán)比-1.2萬噸，精煤庫存222.8萬噸，環(huán)比-31.3萬噸。
整體上，中東地緣沖突推升油價，現(xiàn)貨市場情緒良好，煤焦?jié)q價預期較強。上游煤礦生產(chǎn)穩(wěn)中有增，焦化企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏加快，受下游需求回暖帶動，雙焦出貨速度提升，上游庫存有所下降。下游高爐鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，原料補庫意愿增強。需求帶動上游增產(chǎn)去庫，基本面支撐，預計雙焦維持高位震蕩走勢。
風險因素：宏觀超預期，需求不確定
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