>> 銀河證券-證券行業(yè)行業(yè)周報：板塊估值進入歷史低位，關(guān)注年報窗口期-260327
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
大小： |
3653KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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行情復(fù)盤:本周(3.23-3.27)，證券板塊漲跌幅為-3.61%，跑輸滬深300指數(shù)2.2個百分點;從板塊比較來看，有色金屬漲幅領(lǐng)跑(+2.78%)，證券板塊跑輸30個一級行業(yè)。從個股來看，A股上市券商42家待漲。其中，跌幅較大的有東吳證券(-16.25%)、中銀證券(-9.57%)和長江證券(-8.48%)
本周A股日均成交額環(huán)比下降2.11%，兩融余額環(huán)比下降1.31%本周(3.23-3.27)，A股日均股票成交額為2.11萬億元，環(huán)比下降4.52%。在換手率方面，本周(3.23-3.27)A股日均換手率為3.39%，環(huán)比上升1bp。在兩融余額方面，本周(3.23-3.27)A股日均兩融余額為2.62萬億元，環(huán)比下降1.31%;其中日均融資余額2.59萬億元，日均融券余額為175.12億元.
本周A股迎來3家公司上市,市場股權(quán)募資金額121.32億元本周(3.233.27)，A股市場實現(xiàn)股權(quán)融資121.32億元。IPO方面，A股共有3家企業(yè)上市:視涯科技(688781.SH)登陸科創(chuàng)板，宏明電子(301682.SH)登陸創(chuàng)業(yè)板，普昂醫(yī)療(920069.BJ)登錄北交所，募資規(guī)模分別為22.68億元、21.17億元和1.94億元。再融資方面,中成股份(000151.SZ)、廈門港務(wù)(000905.SZ)、寶地礦業(yè)(601121.SH)和東方鉭業(yè)(000962.SZ)完成定向增發(fā)，分別募資1.51億元、52.51億元、5.60億元和11.89億元;祥和實業(yè)(603500.SH)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資4.00億元。
本周25只新基金發(fā)行，以指數(shù)基金為主本周(3.23-3.27)，市場共計25只新基金發(fā)行，其中股票類基金14只，債券類基金3只，混合型基金6只，F(xiàn)OF基金2只。股票型基金中，11只被動指數(shù)型基金，2只增強指數(shù)型基金，1只普通股票型基金;債券類基金中，1只中長期純債型基金，2只混合債券型二級基金;混合型基金中1只偏債混合型基金，5只偏股混合型基金;FOF基金均為偏債混合型FOF基金。
投資建議:2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，在金融強國建設(shè)與資本市場深化改革的雙重指引下，證券行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、格局重塑的核心態(tài)勢，貨幣政策適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境不斷優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面利好因素共同推動證券板塊景氣度上行。當(dāng)前環(huán)境下中長期資金加速入市，市場活躍度維持高位，資本市場延續(xù)“健康牛”態(tài)勢確定性較高，財富管理轉(zhuǎn)型、國際化業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能有望成為行業(yè)提升ROE的驅(qū)動力。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，防御與反彈攻守兼?zhèn)?。投資標的重點關(guān)注三個方面:一是綜合實力強勁的頭部券商，如中信證券、國泰海通、華泰證券等，二是財管、自營、跨境等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備差異化競爭優(yōu)勢的中大型券商，如東方證券、東方財富，三是業(yè)績具有高彈性預(yù)期的中小型券商。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期的風(fēng)險;資本市場改革不及預(yù)期的風(fēng)險;資本市場波動的風(fēng)險。
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