久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2025年年報(bào)。
　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健提升,境外收入增速快。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100.25億元，同比增長(zhǎng)13.12%。其中，工程總承包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入89.06億元，同比增長(zhǎng)5.61%；設(shè)計(jì)、技術(shù)性收入2.94億元，同比增長(zhǎng)13.77%。公司境內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.06億元，同比增長(zhǎng)12.61%；境外實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.02億元，同比增長(zhǎng)428.99%。公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.33億元，同比增長(zhǎng)29.89%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.06億元，同比增長(zhǎng)6.84%。報(bào)告期公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.08億元，同比下降14.28%，主要系部分總承包項(xiàng)目進(jìn)入施工高峰，結(jié)算與支付節(jié)奏影響所致。
　　凈利率有所提升，新簽合同再創(chuàng)新高。公司2025年毛利率為11.24%，同比下降0.83pct，凈利率為5.19%，同比提升0.71pct，盈利能力持續(xù)向好。2025年，公司新簽合同223.23億元，同比增長(zhǎng)0.17%。其中，國(guó)內(nèi)新簽合同120.42億元，占新簽合同總額的53.94%；境外新簽合同92.68億元，同比增長(zhǎng)5.86%，占新簽合同總額的41.52%。分業(yè)務(wù)看，工程總承包合同簽約額210.06億元；咨詢、設(shè)計(jì)合同簽約額3.04億元，同比增長(zhǎng)35.11%；實(shí)業(yè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)訂單10.13億元，為公司“工程+實(shí)業(yè)”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　技術(shù)引領(lǐng)與實(shí)業(yè)化戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動(dòng),構(gòu)筑長(zhǎng)期增長(zhǎng)新引擎。公司持續(xù)深化“T+EPC”全鏈條服務(wù)生態(tài)，大力發(fā)展高端化學(xué)品與先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)，公司在生產(chǎn)生物質(zhì)氣化、石墨烯制備、鹽湖提鋰等核心技術(shù)取得關(guān)鍵突破，其中“東華爐”已具備工業(yè)化應(yīng)用條件，氣相法石墨烯項(xiàng)目入選國(guó)資委央企科技創(chuàng)新成果推薦目錄。公司實(shí)業(yè)化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，內(nèi)蒙新材30萬噸/年乙二醇項(xiàng)目已進(jìn)入生產(chǎn)階段并持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，東華天業(yè)PBAT項(xiàng)目穩(wěn)步拓展下游應(yīng)用，安徽新材石墨烯項(xiàng)目順利開工，實(shí)業(yè)板塊有望成為公司未來重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤(rùn)分別為5.46、5.71、5.97億元，分別同比+2.5%/+4.6%/+4.4%，對(duì)應(yīng)P/E分別為15.23/14.56/13.94倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)