>> 華泰期貨-黑色建材日報(煤焦鋼礦)：宏觀持續(xù)擾動，黑色震蕩偏弱-260403
| 上傳日期： |
2026/4/3 |
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| 3100KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬，余彩云，劉國梁 |
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鋼材：市場情緒不高，鋼價震蕩調(diào)整
市場分析
昨日螺紋鋼期貨主力合約收于3106元/噸，熱卷主力合約收于3277元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日鋼市震蕩趨弱，期貨走弱拖累現(xiàn)貨情緒，成交整體清淡，終端采購意愿低迷。昨日，全國建材成交9.6萬噸。
供需與邏輯：據(jù)鋼聯(lián)庫存數(shù)據(jù)，本周建材供應(yīng)增加，表需微增，庫存去化，供需矛盾不足。板材廠社庫去庫節(jié)奏尚可，終端需求存在支撐，供需結(jié)構(gòu)尚未明顯失衡，但庫存高位仍壓制價格表現(xiàn)。當前鋼材受宏微觀雙重影響，價格跟隨原料震蕩下行。關(guān)注中東進展、政治局會議、成本支撐、需求跟進、交割博弈、產(chǎn)業(yè)政策。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：市場情緒不佳，鐵礦震蕩下跌
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日鐵礦石期貨價格震蕩運行，現(xiàn)貨方面，唐山港口進口鐵礦主流品種價格小幅下跌，貿(mào)易商報價多隨行就市，鋼廠采購以剛需為主。全國主港鐵礦累計成交102.1萬噸，環(huán)比下跌0.29%；遠期現(xiàn)貨：遠期現(xiàn)貨累計成交91.9萬噸（8筆），環(huán)比上漲58.45%，(其中礦山成交量為86.4萬噸)。本周247家鋼廠日均鐵水237.4萬噸，環(huán)比增加6.3萬噸。
供需與邏輯：供應(yīng)方面，本期全球鐵礦發(fā)運有所回落。需求方面，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升。目前供需矛盾趨緩，庫存小幅回升，但高庫存依舊制約價格。疊加市場對于遠月交割品可能向高品礦漂移擔(dān)憂，礦價表現(xiàn)相對偏強，但是長期來看，一旦后期談判達成，港口流動性釋放將沖擊礦價，后期關(guān)注后期關(guān)注中東局勢和談判進展。
策略
單邊：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤，海外發(fā)運情況等。
雙焦：市場情緒偏弱，盤面震蕩運行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：近期中東地緣局勢反復(fù)，雙焦期貨震蕩運行。昨日山西呂梁地區(qū)因一煤礦發(fā)生事故停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收緊，產(chǎn)地供應(yīng)量小幅下降但影響不大，供應(yīng)端受鋼材盤面下行影響，市場采購多暫緩。昨日焦炭落實漲價后焦企利潤得到修復(fù)，供給穩(wěn)定且場內(nèi)無多庫存，焦炭市場暫穩(wěn)運行。
供需與邏輯：焦煤：目前焦煤供應(yīng)相對充足，煤礦生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，蒙煤通關(guān)高位，下游剛需支撐，總庫存小幅回升，焦煤基本面矛盾并不突出，但臨近交割月，近月焦煤面臨交割壓力。焦炭：焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性回升，獨立焦企開工率維持高位，焦企目前仍有一定利潤，供應(yīng)相對穩(wěn)定。鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升也帶動焦炭剛需，但鋼廠焦炭庫存始終保持中性，整體焦炭供需基本平衡。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、中東局勢演變、煤礦供應(yīng)、庫存變化、交割倉單情況等。
動力煤：需求預(yù)期偏弱，煤價震蕩弱穩(wěn)
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)弱勢。降價后，優(yōu)質(zhì)煤種化工銷售尚可，價格趨穩(wěn)，貿(mào)易商仍謹慎觀望居多。港口方面，北方港口市場情緒偏弱，上游報價小幅下跌，下游雖有少量詢盤但壓價明顯，成交較為困難。進口方面，近期外礦報價保持穩(wěn)定，印尼煤供應(yīng)僅小幅增加，海外拿貨價格堅挺。市場上貿(mào)易商出貨增加，進口商給終端投標價有所下降。
需求與邏輯：下游采購整體以剛需為主，市場情緒謹慎。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)需求變化、非電煤的消費及補庫情況。
策略
無
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