>> 開源證券-利通科技(920225)北交所信息更新：冷等靜壓設(shè)備2026年有望實(shí)現(xiàn)放量，溫等靜壓設(shè)備已進(jìn)入總裝尾聲-260404
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025年實(shí)現(xiàn)營收4.61億元（-4.63%），歸母凈利潤8323.53萬元（-22.37%）
2025年公司實(shí)現(xiàn)營收4.61億元，同比減少4.63%，歸母凈利潤8323.53萬元，同比減少22.37%，扣非歸母凈利潤6958.82萬元，同比減少-31.42%，毛利率41.03%。受行業(yè)競爭加劇影響，我們下調(diào)2026-2027年盈利預(yù)測，新增2028年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2026-2028年公司歸母凈利潤分別為0.99（原1.38）/1.19（原1.64）/1.45億元，對應(yīng)EPS分別為0.78/0.94/1.14元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為31.1/25.8/21.3倍，我們看好公司積極拓展超高壓裝備，依托技術(shù)積累有望切入等靜壓設(shè)備賽道，維持“增持”評級。
海洋油氣逐步我國增產(chǎn)核心支撐，API 17K海洋石油管預(yù)計(jì)有序推進(jìn)投產(chǎn)
2025年公司API-17K大口徑海洋跨接軟管項(xiàng)目按計(jì)劃完成主要設(shè)備的安裝調(diào)試，為公司2026年進(jìn)一步開拓海洋油氣管路市場奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。根據(jù)公司公告數(shù)據(jù)，2025年1—12月，我國規(guī)模以上工業(yè)原油產(chǎn)量21,605萬噸，同比增長1.5%。其中，我國海洋石油產(chǎn)量約6,800萬噸，同比增加約250萬噸，占全國石油增量的八成左右，海洋油氣已成為我國原油增產(chǎn)的核心支撐。從全球來看，2025年主要石油公司持續(xù)加大海洋油氣資本開支，海洋油氣正逐步成為全球油氣供應(yīng)的核心增長極。
超高壓冷等靜壓設(shè)備2026年有望實(shí)現(xiàn)放量，溫等靜壓設(shè)備已進(jìn)入總裝尾聲
冷等靜壓設(shè)備領(lǐng)域：2025年超高壓食品滅菌裝備600L系列產(chǎn)品順利下線，其中超高壓設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收530.97萬元，公司冷等靜壓設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入正常的生產(chǎn)運(yùn)營階段，食品滅菌領(lǐng)域的冷等靜壓設(shè)備已得到客戶認(rèn)可，2026年第三臺設(shè)備已發(fā)貨，進(jìn)入正常市場訂單交付環(huán)節(jié)，根據(jù)目前已有訂單以及市場開拓計(jì)劃，預(yù)計(jì)2026年有望實(shí)現(xiàn)10—12臺冷等靜壓設(shè)備的交付。溫等靜壓設(shè)備領(lǐng)域：公司溫等靜壓設(shè)備目前主要設(shè)計(jì)三個型號：試驗(yàn)機(jī)（56L）、中試機(jī)（169L）、生產(chǎn)線（300L）。目前公司首臺溫等靜壓設(shè)備試驗(yàn)機(jī)（56L）正按計(jì)劃推進(jìn)，現(xiàn)已進(jìn)入總裝尾聲，總裝結(jié)束后將進(jìn)行調(diào)試。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、新品拓展不及預(yù)期風(fēng)險、原材料波動風(fēng)險
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