>> 國信證券-公募REITs周報(第60期)：指數(shù)小幅收跌，年報整體表現(xiàn)穩(wěn)健-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 2810KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙婧,戴丹苗 |
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此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：本周REITs市場小幅收跌，表現(xiàn)強于滬深300和轉(zhuǎn)債指數(shù)。中證REITs指數(shù)周跌0.1%，水利、生態(tài)環(huán)保、市政、消費、數(shù)據(jù)中心、倉儲物流和園區(qū)收漲，其他板塊下跌。從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看，中證全債>中證REITs>滬深300>中證轉(zhuǎn)債。截至2026年4月3日，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值低68BP，經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為346BP。從已披露2025年年報的公募REITs來看，全年合計實現(xiàn)營業(yè)收入211億元、可供分配金額125億元，同比分別增長59%、46%。多數(shù)公募REITs可供分配金額完成情況較好。
中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.1%，年初至今漲跌幅為-0.1%。截至2026年4月3日，中證REITs （收盤）指數(shù)收盤價為777.49點，整周（2026/3/30-2026/4/3）漲跌幅為-0.1%，表現(xiàn)弱于中證全債指數(shù)（0.2%），強于滬深300指數(shù)（-1.4%）和中證轉(zhuǎn)債（-1.6%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序為：中證全債（+0.9%）>中證REITs（-0.1%）>中證轉(zhuǎn)債（-0.2%）>滬深300（-4.1%）。近一年中證REITs指數(shù)回報率為-10.8%，波動率為6.7%，回報率低于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)、滬深300指數(shù)和中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在4月3日為2215億元，較上周減少2億元；全周日均換手率為0.30%，較前一周保持不變。
水利、生態(tài)環(huán)保、市政設(shè)施REITs漲幅居前。從不同項目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為0.11%、0.05%。從不同項目類型REITs來看，水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、市政設(shè)施、消費基礎(chǔ)設(shè)施、新型基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流和園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施收漲，其他類型REITs均收跌。分具體標的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT（+5.38%）、招商科創(chuàng)REIT（+4.16%）、華安百聯(lián)消費REIT（+3.70%）。
生態(tài)環(huán)保REITs交易活躍度最高。從不同項目類型來看，生態(tài)環(huán)保REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為0.7%；交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比最高，成交額占REITs總成交額21.8%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為中信建投國家電投新能源REIT（827萬元）、匯添富九州通醫(yī)藥REIT（735萬元）、南方順豐物流REIT（708萬元）。
中航天虹消費REITs終止審核。3月31日，深交所官網(wǎng)顯示，中航天虹消費REITs項目狀態(tài)更新為“終止（撤回）”。根據(jù)公開問詢內(nèi)容，項目在租賃模式轉(zhuǎn)換、租戶合同條款、資產(chǎn)權(quán)屬及轉(zhuǎn)讓限制、抵押安排、運營成本與資本開支測算、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面均曾受到重點關(guān)注。
公募REITs年報披露，經(jīng)營穩(wěn)中有升。從已披露2025年年報的公募REITs來看，全年合計實現(xiàn)營業(yè)收入211億元、可供分配金額125億元，同比分別增長59%、46%。投資者依然以機構(gòu)投資者為主，流通盤中券商自營資金依然占據(jù)絕對主力。
風險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風險，稅收等政策調(diào)整風險，流動性風險等。
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