>> 銀河期貨-甲醇日?qǐng)?bào)-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
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| 1408KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：期貨盤面大幅拉漲，最終報(bào)收3246（+232/+7.7%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)2440元/噸，北線報(bào)價(jià)2640元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)2800元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)2670元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)2760元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2990元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)3090元/噸，魯北報(bào)價(jià)2800元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2700元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2870元/噸，云貴報(bào)價(jià)2900元/噸。港口，太倉市場(chǎng)報(bào)價(jià)3470元/噸，寧波報(bào)價(jià)3500元/噸，廣州報(bào)價(jià)3450元/噸。
【重要資訊】
本周期(20260321-20260327）國(guó)際甲醇（除中國(guó)）產(chǎn)量為703419噸，較上周減少14480噸，裝置產(chǎn)能利用率為48.22%，環(huán)比降0.99%。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，近期內(nèi)地甲醇出廠價(jià)在期貨大幅上漲帶動(dòng)下持續(xù)跟漲為主，而煤炭?jī)r(jià)格整體區(qū)間波動(dòng)，煤制甲醇利潤(rùn)大幅擴(kuò)張至1000元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。需求端，MTO裝置開工率低位，興興69萬噸/年MTO裝置停車；南京誠(chéng)志1期29.5萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年MTO裝置有重啟預(yù)期；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置重啟。當(dāng)前伊朗地區(qū)甲醇廠仍處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，日均產(chǎn)量從23000噸降至1200噸附近，市場(chǎng)消息稱部分裝置恢復(fù)，但產(chǎn)量依舊偏低。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂未來進(jìn)口量大幅縮減的影響日益加劇，熱戰(zhàn)持續(xù)，霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間過長(zhǎng)，華東、華南地區(qū)庫存開始快速去化，截至2026年3月18日，港口庫存總量在126.17萬噸，較上一期減少5.11萬噸，3月份裝船8萬噸，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口預(yù)計(jì)降至60萬噸附近，港口去庫幅度超過30萬噸當(dāng)前，國(guó)內(nèi)港口甲醇供應(yīng)短缺問題日益凸顯，而東南亞甲醇供應(yīng)同樣受到波及，當(dāng)?shù)丶状驾^國(guó)內(nèi)高將近100美金左右，巨大的價(jià)差背景下，甲醇出口的可能性增加，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張局面，而下游前期停車MTO裝置開始尋貨重啟，供縮需增將會(huì)加速港口去庫，美伊沖突持續(xù)，預(yù)計(jì)甲醇延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)為主。
【交易策略】
1、單邊：謹(jǐn)慎操作
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣看漲
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