久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2026年第一季度業(yè)績快報(bào)。2026Q1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入16.26億元，同比+31.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.76億元，同比-8.3%。
　　2026Q1收入端延續(xù)高增長，C端表現(xiàn)超預(yù)期。2026Q1公司營業(yè)總收入預(yù)計(jì)同比+31.81%，延續(xù)了2025Q4營業(yè)總收入同比增長超30%的勢(shì)頭。其中，分業(yè)務(wù)看，C端、B端業(yè)務(wù)收入同比均有超20%增長，其中C端常溫、低溫、電商板塊同比均有較好增長，B端主要來自于餐飲、大客戶的增長。公司C端表現(xiàn)好于預(yù)期，我們判斷主要系公司產(chǎn)品聚焦以及店效倍增戰(zhàn)略的有效落地。
　　受激勵(lì)費(fèi)用攤銷影響，利潤端稍有承壓。2026Q1公司歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤預(yù)計(jì)分別為0.76/0.64億元，同比-8.3%/-1.5%，主要系2026Q1新增0.08億元（稅后）股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷對(duì)利潤端造成影響。剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷影響后，2026Q1公司歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤預(yù)計(jì)分別為0.84/0.72億元，同比+1.8%/+11.3%。
　　持續(xù)關(guān)注店效倍增的拓展，BC雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。自2025Q3起，公司推動(dòng)“店效倍增”戰(zhàn)略，BC端持續(xù)見效，尤其在2025Q4以來C端渠道取得持續(xù)進(jìn)展，C端樣板店打造初具成效并進(jìn)入規(guī)?；瘡?fù)制階段，公司重點(diǎn)聚焦單店動(dòng)銷能力提升，集中資源賦能核心渠道與優(yōu)質(zhì)終端。基于店效倍增戰(zhàn)略，公司有望實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，疊加降本控費(fèi)舉措，盈利能力有望不斷改善。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)2026-2028年公司歸母凈利潤同比+200.0%/+29.2%/+18.4%至3.6/4.6/5.4億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為25.2/19.5/16.5x，參考可比公司給予公司2026年30倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為20.91元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。食品安全問題、新品推出不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇。