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本期回顧：3月碳酸鋰期貨寬幅震蕩，價(jià)格中樞上移。上旬淡季壓制下探15萬/噸；中下旬受津巴布韋禁令、澳洲燃料短缺及儲(chǔ)能需求爆發(fā)刺激，沖高破16.4萬/噸；月末獲利盤離場(chǎng)致回落至16萬/噸，多空博弈加劇波動(dòng)。
　　后期觀點(diǎn)：碳酸鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“高位震蕩、多空交織”的運(yùn)行特征，市場(chǎng)核心邏輯在于“供應(yīng)溫和釋放”與“旺季需求驗(yàn)證”之間的博弈，整體維持緊平衡狀態(tài)。供應(yīng)方面呈現(xiàn)“外增內(nèi)穩(wěn)”的分化態(tài)勢(shì)。海外進(jìn)口維持高位，智利與阿根廷碳酸鋰持續(xù)流入填補(bǔ)缺口；鹽湖提鋰隨4月氣溫回升，逐步擺脫冬季季節(jié)性減產(chǎn)壓力，產(chǎn)量穩(wěn)步爬坡。然而，核心變量寧德時(shí)代枧下窩礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)延期，疊加江西環(huán)保督察趨嚴(yán)，導(dǎo)致云母提鋰原料端緊缺，嚴(yán)重制約了國(guó)內(nèi)增量的爆發(fā)。此外，鋰輝石精礦成本線隨礦價(jià)上行而抬升，為現(xiàn)貨價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐，限制了價(jià)格的深跌空間。需求端隨“金三銀四”傳統(tǒng)旺季深入，新能源汽車產(chǎn)銷預(yù)期回暖，儲(chǔ)能電池需求強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。但是，磷酸鐵鋰受制于碳酸鋰成本高企，部分企業(yè)面臨虧損壓力，可能出現(xiàn)降負(fù)荷現(xiàn)象；而三元材料憑借高鎳化趨勢(shì)及海外高端車型需求，保持相對(duì)穩(wěn)定。綜合來看，4月市場(chǎng)缺乏單邊驅(qū)動(dòng)因素，建議交易策略以“高拋低吸”為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：枧下窩礦復(fù)產(chǎn)，海外礦端擾動(dòng)。