>> 世紀(jì)證券-大消費(fèi)行業(yè)周報(4月第1周)：春秋假疊加清明激活文旅需求-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 700KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
世紀(jì)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅鵬,鄭彬彬 |
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行業(yè)觀點(diǎn)：
1)上周（3/30-4/3）大消費(fèi)板塊表現(xiàn)分化。家用電器、食品飲料、紡織服飾、社會服務(wù)、美容護(hù)理、商貿(mào)零售周漲跌幅分別為-0.74%、+0.87%、-2.26%、-3.01%、-1.75%、-3.44%。食品飲料、家用電器、紡織服飾、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、美容護(hù)理各板塊領(lǐng)漲的個股分別是迎駕貢酒（+11.10%）、宏昌科技（+43.45%）、棒杰股份（+25.03%）、吉峰科技（+7.99%）、中科云網(wǎng)（+8.07%）、潤本股份（+14.08%）；領(lǐng)跌的個股分別是西王食品（-30.00%）、倍輕松（-22.62%）、江南高纖（-13.36%）、吉宏股份（-11.56%）、ST明誠（-14.29%）、丸美生物（-8.63%）。
2)春秋假疊加清明創(chuàng)造新假期窗口，激活親子研學(xué)需求。山東、湖南、貴州先后落地中小學(xué)春秋假政策，與清明假期銜接形成錯峰出行窗口，直接激活親子、研學(xué)及短途出游需求。攜程數(shù)據(jù)顯示，親子游訂單金額占總訂單37%，酒店、門票同比分別增62%、61%，玩樂產(chǎn)品增134%；18歲以下旅客占比近20%，12歲以下兒童機(jī)票量增1倍、13-18歲青少年增1.3倍。民航方面，全周期國內(nèi)航線預(yù)訂764萬張，同比+9%，出入境142萬張，同比+16%；入境游訂單增近90%，免簽國訂單增45%。飛豬數(shù)據(jù)顯示酒店預(yù)訂增40%、門票增70%；北京、廣州、三亞酒店預(yù)訂分別增1倍、1.8倍、1.4倍。三峽游輪3月發(fā)船373艘次，為去年同期79.03%，客運(yùn)量10.53萬人，恢復(fù)至去年同期95.06%，平均載客率82.94%，同比提升8.12個PCT；一季度累計(jì)載客率達(dá)80.85%，同比提升9.09個PCT，呈現(xiàn)運(yùn)力收縮、載客率大幅提升的良性格局。近期文旅板塊呈現(xiàn)政策驅(qū)動需求擴(kuò)容的特點(diǎn)，后續(xù)隨著錯峰休假常態(tài)化，文旅淡季波動或減弱。具備親子、研學(xué)產(chǎn)品布局及高載客率運(yùn)營能力的龍頭公司，業(yè)績確定性與盈利彈性將進(jìn)一步凸顯。我們建議關(guān)注當(dāng)前OTA、酒店及景區(qū)板塊。
3)張雪機(jī)車WSBK取得歷史性突破，國產(chǎn)中大排量摩托迎來高端化與出海新起點(diǎn)。據(jù)財聯(lián)社3月31日報道，張雪機(jī)車820RR-RS斬獲WSBK葡萄牙站SSP組別冠軍，系中國摩托車制造商在該組別歷史首勝。WSBKSSP為量產(chǎn)改裝頂級組別，賽車需基于市售車型深度調(diào)校，成績直接驗(yàn)證量產(chǎn)車動力、底盤、電控核心能力。此次奪冠打破歐美日品牌長期壟斷，標(biāo)志國產(chǎn)中大排量運(yùn)動摩托從“通路代步”向高性能賽道化、高端玩樂化躍遷。此前國產(chǎn)中大排量多聚焦中低端，此次突破打開高端市場空間，直接助力國產(chǎn)品牌建立高端性能、可靠耐用的全球品牌認(rèn)知，助力海外渠道拓展、溢價提升。建議布局國產(chǎn)中大排量摩托整車龍頭，重點(diǎn)關(guān)注具備自研大排量動力、賽事技術(shù)轉(zhuǎn)化能力、渠道與品牌壁壘的標(biāo)的，看好國產(chǎn)中大排量摩托車中長期高端化、出?；砷L空間。
4)風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策效果不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。
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