>> 世紀(jì)證券-TMT行業(yè)周報(3月第3周)：英偉達(dá)召開GTC大會-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
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| 775KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
世紀(jì)證券 |
| 評級： |
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作者： |
李時樟,羅晴 |
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行業(yè)觀點：
1)周度市場回顧。TMT板塊內(nèi)一級行業(yè)上周（3/16-3/20）漲跌幅為：通信（2.10%）、電子（-2.84%）、傳媒（-3.78%）、計算機(jī)（-4.74%）。板塊內(nèi)漲幅靠前的三級子行業(yè)分別為通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件（7.38%）、分立器件（5.17%）、通信應(yīng)用增值服務(wù)（1.06%），跌幅靠前的三級子行業(yè)分別為通信線纜及配套（-11.25%）、橫向通用軟件（-7.94%）、LED（-7.04%）。細(xì)分到個股來看，電子周漲幅前三的標(biāo)的分別為深華發(fā)A（61.01%）、源杰科技（26.80%）、國科微（21.34%）；計算機(jī)周漲幅前三的標(biāo)的分別為朗科科技（37.05%）、同有科技（26.43%）、銅牛信息（25.23%）；傳媒周漲幅前三的標(biāo)的分別為天地在線（15.90%）、貴廣網(wǎng)絡(luò)（14.51%）、出版?zhèn)髅剑?.67%）；通信周漲幅前三的標(biāo)的為新易盛（21.07%）、中際旭創(chuàng)（12.91%）、鼎通科技（12.70%）。
2)英偉達(dá)召開GTC大會,推出全新Rubin機(jī)柜架構(gòu)。英偉達(dá)GTC大會如期召開，3月17日凌晨黃仁勛發(fā)表主題演講，本次演講亮點有：1.算力需求方面，黃仁勛預(yù)計2025-2027年數(shù)據(jù)中心累計收入將超過1萬億美元，以2025年GTC大會的指引（2025-2026年數(shù)據(jù)中心累計收入5000億美元）為參考，得益于推理需求的爆發(fā)，2027年英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入增長能見度更為清晰；2.服務(wù)器架構(gòu)方面，Vera Rubin機(jī)柜架構(gòu)迎來全新升級，單獨推出Vera CPU機(jī)架、新增基于Groq-3 LPX機(jī)架以及基于BlueField-4構(gòu)建的STX機(jī)架；3.Rubin ultra采用Kyber架構(gòu)，將Switch tray、Compute tray與機(jī)柜背部的中板垂直連接，相較于當(dāng)前的Oberon架構(gòu)能突破高密度、高速率、低功耗的物理與工程瓶頸；4.光銅共進(jìn)，黃仁勛在演講中強(qiáng)調(diào)，柜內(nèi)scale-up層面，會采用CPO與銅纜兩個版本，甚至到下一代Feynman芯片依舊會保留光與銅雙版本架構(gòu)。我們認(rèn)為，當(dāng)前以O(shè)penClaw為代表的推理需求爆發(fā)對算力需求形成有效拉動，疊加海外龍頭算力公司已經(jīng)給出未來2年收入端的清晰的指引，全球算力產(chǎn)業(yè)鏈的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。本次GTC大會上機(jī)柜架構(gòu)的全新升級，有望拉動CPU、存儲（SRAM、NAND、DRAM）、銅纜、CPO以及PCB需求，建議關(guān)注對應(yīng)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。
3)風(fēng)險提示：大模型及應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期。
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