>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游補庫意愿較差，成交相對偏淡-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
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| 1584KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-04-07，LME鉛現(xiàn)貨升水為-20.77美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化25元/噸至16575元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化25元/噸至15.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16600元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16575元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16600元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化25元/噸至9825元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10000元/噸，廢黑殼較前一交易日變化25元/噸至10125元/噸。
期貨方面：2026-04-07，滬鉛主力合約開于16755元/噸，收于16730元/噸，較前一交易日變化-55元/噸，全天交易日成交32883手，較前一交易日變化-12122手，全天交易日持倉53320手，手較前一交易日變化-1747手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16820元/噸，最低點達到16635元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16715元/噸，收于16755元/噸，較昨日午后收盤上漲0.21%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日上漲25元/噸。河南地區(qū)持貨商積極出貨，報價貼水較節(jié)前擴大至對滬鉛2605合約貼水200-180元/噸出廠。湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛升水0-20元/噸報價但成交寡淡，部分貿(mào)易商對SMM1#鉛貼水25元/噸拋售。廣東地區(qū)煉廠報價對SMM1#鉛均價升水50-100元/噸出廠，高升水成交困難。節(jié)后下游補庫積極性較差，現(xiàn)貨市場成交整體偏淡。
庫存方面：2026-04-07，SMM鉛錠庫存總量為5.6萬噸，較上周同期變化0.16萬噸。截止4月7日，LME鉛庫存為281425噸，較上一交易日變化-225噸。
策略
單邊：中性
2026年3月鉛市呈現(xiàn)供需雙增，價格偏弱震蕩格局，礦端供應(yīng)寬松、冶煉端開工回升，終端消費復(fù)蘇不及預(yù)期，國內(nèi)庫存去化后累庫風(fēng)險隱現(xiàn)，海外庫存低位支撐有限。4月市場多空交織，供應(yīng)端增量明確，消費端步入傳統(tǒng)淡季，庫存累庫與進口補充將壓制鉛價上行空間，但若冶煉廠檢修兌現(xiàn)，或形成階段性支撐。4月預(yù)計鉛價波動區(qū)間在16300元/噸至17000元/噸。有套保需求的企業(yè)可在上述區(qū)間上下沿進行買入以及賣出套保操作。
期權(quán)：賣出寬跨
風(fēng)險
消費持續(xù)不及預(yù)期
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