>> 華泰期貨-氯堿日報：氯堿市場成交氛圍一般-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
大小： |
2640KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
PVC:
期貨價格及基差：PVC主力收盤價5398元/噸（-30）；華東基差-148元/噸（-20）;華南基差2元/噸（+0）。
現(xiàn)貨價格：華東電石法報價5250元/噸（-50）；華南電石法報價5400元/噸（-30）。
上游生產(chǎn)利潤：蘭炭價格705元/噸（-45）；電石價格2965元/噸（-150）；電石利潤111元/噸（-114）；PVC電石法生產(chǎn)毛利-307元/噸（-272）；PVC乙烯法生產(chǎn)毛利-1007元/噸（-230）；PVC出口利潤95.5美元/噸（-1.3）。
PVC庫存與開工：PVC廠內(nèi)庫存31.9萬噸（-2.0）；PVC社會庫存57.6萬噸（-2.4）；PVC電石法開工率84.85%（+0.19%）；PVC乙烯法開工率66.35%（-2.31%）；PVC開工率79.09%（-0.58%）。
下游訂單情況：生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售量73.7萬噸（-4.2）。
燒堿：
期貨價格及基差：SH主力收盤價2212元/噸（-30）；山東32%液堿基差88元/噸（+27）。
現(xiàn)貨價格：山東32%液堿報價736元/噸（-1）；山東50%液堿報價1290元/噸（+0）。
上游生產(chǎn)利潤：山東燒堿單品種利潤1300元/噸（-3）；山東氯堿綜合利潤（0.8噸液氯）791.3元/噸（+36.9）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC）550.28元/噸（+176.88）；西北氯堿綜合利潤（1噸PVC）1586.92元/噸（+50.40）。
燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存53.00萬噸（+1.00）；片堿工廠庫存2.55萬噸（+0.15）；燒堿開工率85.70%（+1.10%）。
燒堿下游開工：氧化鋁開工率80.72%（-1.86%）；印染華東開工率52.57%（+0.00%）；粘膠短纖開工率87.13%（-2.23%）。
市場分析
PVC：
地緣沖突變數(shù)較多，盤面波動加劇，短期內(nèi)海外裂解裝置降負(fù)運(yùn)行，乙烯法PVC原料供應(yīng)收緊，部分海外裝置負(fù)荷下調(diào)，出口支撐仍在。國內(nèi)部分乙烯法企業(yè)同樣面臨原料供應(yīng)受限問題，部分裝置已降負(fù)，后續(xù)降負(fù)預(yù)期增加。電石法受價格上漲利潤好轉(zhuǎn)，負(fù)荷提升。需求端下游開工逐步回升，PVC3月倉單注銷帶來的現(xiàn)貨供應(yīng)壓力較大。但在地緣沖突支撐下，海外石腦油裂解裝置降負(fù)加劇原料收縮預(yù)期，乙烯法原料成本上漲，成本端壓力傳導(dǎo)仍在。供應(yīng)收縮，出口持續(xù)，印度下調(diào)PVC出口關(guān)稅至0%，該措施自4月2日起生效，為期暫定為3個月，出口詢單好轉(zhuǎn)。下游開工恢復(fù)，社會庫存壓力有一定緩解，但內(nèi)貿(mào)成交一般。當(dāng)前情緒受美伊戰(zhàn)爭影響較大，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤地緣沖突變化、出口訂單執(zhí)行情況、下游接貨節(jié)奏、裝置檢修動態(tài)。
燒堿：
受國際地緣沖突持續(xù)影響，海外氯堿裝置因乙烯法PVC原料緊張存被動降負(fù)預(yù)期，帶動國內(nèi)氯堿產(chǎn)品出口詢單增加，出口報價上漲較多，新單成交放緩。國內(nèi)乙烯法PVC企業(yè)降負(fù)，帶動市場對一體化燒堿降負(fù)預(yù)期增加。50%堿價格前期快速走強(qiáng)，成交放緩，價格松動，32%堿前期價格上調(diào)較少，價格跟漲。受低價倉單影響，部分企業(yè)價格下調(diào)。供應(yīng)端開工率小幅回升，當(dāng)前燒堿價格上漲，企業(yè)檢修意愿下降；需求端非鋁行業(yè)開工回升，剛需采購增量，但增量有限；氧化鋁開工波動，廣西氧化鋁投產(chǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn)。內(nèi)貿(mào)跟進(jìn)有限，山東、江蘇地區(qū)燒堿累庫。當(dāng)前燒堿盤面受地緣沖突消息擾動，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注出口訂單實(shí)際執(zhí)行情況，關(guān)注32%堿價格走勢。
策略
PVC
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
燒堿
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風(fēng)險
PVC：地緣沖突變動、宏觀政策擾動、裝置檢修動態(tài)
燒堿：地緣沖突變動、出口訂單執(zhí)行情況、裝置檢修動態(tài)、下游采購節(jié)奏
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