>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鋅錠庫存小幅增加-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
大小： |
1299KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-24.26美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日變化-120元/噸至23690元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日-130元/噸至23700元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-70元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日-120元/噸至23640元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-130元/噸。
期貨方面：2026-04-09滬鋅主力合約開于23785元/噸，收于23765元/噸，較前一交易日-110元/噸，全天交易日成交67032手，全天交易日持倉77368手，日內(nèi)價格最高點達到23905元/噸，最低點達到23665元/噸。
庫存方面：截至2026-04-09，SMM七地鋅錠庫存總量為25.42萬噸，較上期變化0.41萬噸。截止2026-04-09，LME鋅庫存為112050噸，較上一交易日變化-275噸。
策略分析
美伊戰(zhàn)爭結(jié)束，但中東摩擦將會反復，市場情緒趨向平穩(wěn)，能源價格難以修復戰(zhàn)前水平，鋅價波動將更受基本面主導。礦端供應危機凸顯，硫酸價格激漲冶煉綜合利潤走高，對礦端存在剛性需求，而進口窗口關(guān)閉礦端庫存下滑，國內(nèi)外礦TC同步走低。進口礦方面，Garpenberg和OZ因自身原因26年難以貢獻增量，后期海外礦擾動有望進一步增加，當前對進口礦TC報價多已轉(zhuǎn)為負數(shù)，礦端對鋅價支撐有力。消費方面，下游需求尚可，尤其鍍鋅管和鐵塔訂單，中間加工品成品庫存回落，外強內(nèi)弱格局持續(xù)。同時由于海外能源成本提高，存在訂單回流可能，利于中國出口。滬鋁價格保持逢低買入保值策略。
風險
1、海外礦預期外擾動。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期。
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