>> 光大證券-微盟集團(2013.HK)更新點評：發(fā)布Work Claw和AISkill，搶灘Agent時代分發(fā)入口-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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| 483KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
付天姿,楊朋沛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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近日微盟有兩項AI產(chǎn)品更新：1）4月1日，微盟正式發(fā)布“一鍵養(yǎng)蝦”智能體產(chǎn)品Work Claw，零門檻解鎖AI辦公執(zhí)行時代；2）4月8日，微盟宣布推出面向零售行業(yè)的專屬AISkill——Weimob Admin Skills，并正式接入OpenClaw（龍蝦）生態(tài)；這款專屬Skill已在微盟官網(wǎng)開放入口，并可適配包括QClaw在內(nèi)的各大廠商推出的本地版龍蝦。
Work Claw的核心定位是成為“人人可用的AI執(zhí)行助手”。Work Claw主要服務泛辦公人群，聚焦解決日常辦公中重復、繁瑣、耗時的基礎任務，助力職場人專注高價值工作。1）產(chǎn)品實現(xiàn)零配置即用，無需節(jié)點配置與API密鑰，新手3分鐘即可操作，破除AI技術門檻；兼容Mac/Windows雙系統(tǒng)，支持模型切換與多Agent協(xié)作，還可手機遠程操控電腦，7×24小時打破辦公場景限制。2）其內(nèi)置多元技能庫并兼容開源插件，深度貼合營銷、運營辦公需求；采用本地運行、數(shù)據(jù)不出境架構，搭配企業(yè)級安全隔離機制，從根源防范數(shù)據(jù)泄露。3）依托微盟企業(yè)級AI積淀，可服務品牌商家、代運營等企業(yè)客戶，支持私有化部署與定制開發(fā)，還能定制專屬安全策略，實現(xiàn)通用與定制兼顧，構筑核心競爭力。我們認為，Work Claw是微盟“AIFirst”戰(zhàn)略下的重要AI布局，深耕營銷、運營等辦公場景，推動AI辦公從對話交互邁向落地執(zhí)行。
零售行業(yè)的專屬垂類AISkill：該Skill核心是將微盟SaaS后臺管理功能通過自然語言指令開放，旨在提升商家后臺管理效率，為商家全面智能化經(jīng)營奠定基礎；商家通過自然語言對話，即可調(diào)取微盟后臺，分析商品庫存、訂單銷售額、售后、會員、導購業(yè)績等多維度經(jīng)營情況。1）核心優(yōu)勢（對比傳統(tǒng)SaaS）：傳統(tǒng)后臺需手動進入多菜單、逐項配置參數(shù)，對零售從業(yè)者有操作門檻；而接入該Skill后，商家僅通過對話就能完成多步管理任務，真正實現(xiàn)“AI分析經(jīng)營，人做關鍵決策”。2）底層技術架構升級：微盟正全面推進技術架構轉(zhuǎn)型，從“基于Workflow的Agent”升級為“基于Skill調(diào)度的Agent”。3）雙路分發(fā)渠道：一方面官網(wǎng)同步開放接入入口，方便零售商家便捷獲取能力；另一方面，后續(xù)該Skill將上架龍蝦生態(tài)技能廣場，讓用戶可一鍵調(diào)取微盟的專業(yè)能力。Weimob Admin Skill只是首批上線的技能，未來微盟計劃面向零售經(jīng)營的核心環(huán)節(jié)推出更多Skill——如營促銷Skill、智能運營Skill等等。
聚焦AIAgent應用生態(tài)布局，收入端有望迎來更強增長動能。公司2025年AI相關收入已突破1.16億元，2026年AI相關收入有望進一步高增，新產(chǎn)品的推出也為微盟打開從訂閱制付費向效果付費轉(zhuǎn)型的想象空間。
盈利預測、估值與評級：微盟集團SaaS業(yè)務經(jīng)歷調(diào)整已逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢；商家解決方案業(yè)務方面，公司主動調(diào)整廣告業(yè)務客戶結(jié)構，與抖音旗下巨量引擎達成合作；全面擁抱AI，AI產(chǎn)品收入預計增長強勁。維持26-28年收入預測17.9/20.0/21.4億元。維持“增持”評級。
風險提示：客戶拓展不及預期；AI商業(yè)化進展不及預期；平臺返點政策變動
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