>> 方正證券-汽車行業(yè)周報：問界M6一周訂單破10萬，繼續(xù)看好出海和北美缺電產(chǎn)業(yè)鏈-260411
| 上傳日期： |
2026/4/11 |
大小： |
1032KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
文姬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周市場：2026年4月7日至2026年4月10日，申萬乘用車上漲2.48%，申萬商用載貨車上漲5.08%，申萬商用載客車下跌0.53%，申萬汽車零部件上漲5.87%，申萬汽車服務(wù)上漲3.13%。A股汽車板塊上漲4.75%，滬深300指數(shù)上漲4.41%，汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)0.34個百分點(diǎn)。
行業(yè)層面：1）地平線將于4月22日發(fā)布中國首款艙駕融合智能體芯片"星空"。該艙駕一體芯片將智能座艙與智能駕駛的計算合二為一，在單顆芯片上完成全部功能，每輛車可降低成本1500至4000元。2）我國鈉離子電池取得重大突破。據(jù)科技日報，4月6日，中國科學(xué)院物理研究所胡勇勝團(tuán)隊在《自然·能源》發(fā)表重磅成果：該團(tuán)隊成功開發(fā)出一種具有自保護(hù)功能的可聚合不燃電解質(zhì)（PNE），全球首次在安時級鈉離子電池中實現(xiàn)徹底阻斷熱失控。
公司層面：1）賽力斯：問界M6定位“家用全能SUV”,一周預(yù)訂量突破10萬。2)松原安全：2025年公司營業(yè)收入26.78億元，同比增長35.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.66億元，同比+40.70%。3）長安汽車：2025年公司營業(yè)收入1640億元，同比增幅2.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.75億元，同比降幅44.34%。4）小鵬集團(tuán)：小鵬MONAL03工信部申報圖披露，該車型內(nèi)部代號為D02，尺寸比小鵬G6更小，是一款5座SUV，新車長寬高分別為4650（4672）/1920/1600mm，軸距為2850mm。
投資建議：1）比亞迪引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級，政策+新車周期共振開啟板塊修復(fù)：1-2月車市受政策接續(xù)節(jié)奏影響，短期需求有所承壓，節(jié)后隨著各地置換補(bǔ)貼政策加速落地，龍頭比亞迪率先牽引行業(yè)預(yù)期回暖，終端需求有望加速修復(fù)。疊加出口延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，行業(yè)周期波動趨于平滑。2）中東地緣沖突邊際緩和，AI資本開支風(fēng)偏有所修復(fù)，關(guān)注缺電資產(chǎn)調(diào)整后的布局機(jī)會：
隨著中東地緣沖突風(fēng)險階段性緩解，全球風(fēng)險偏好有所修復(fù)，AI產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未改變，建議關(guān)注核心資產(chǎn)調(diào)整后的配置機(jī)會。3）關(guān)注商用車“開門紅”表現(xiàn)，聚焦核心零部件估值與業(yè)績雙擊機(jī)遇：隨著商用車傳統(tǒng)旺季臨近，建議重點(diǎn)關(guān)注旺季銷量超預(yù)期帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。其中，核心商用內(nèi)燃機(jī)零部件前期估值偏低，在船機(jī)需求放量、北美電力緊缺等外部景氣共振下，具備明確的邊際利潤改善與估值修復(fù)動能。
相關(guān)標(biāo)的：濰柴動力、天潤工業(yè)、比亞迪、上汽集團(tuán)、中原內(nèi)配、宇通客車、零跑汽車、小鵬汽車、松原安全、三花智控、拓普集團(tuán)、銀輪股份、均勝電子、地平線機(jī)器人、比亞迪電子、禾賽科技等。
風(fēng)險提示：乘用車銷量不及預(yù)期；新能源車銷量不及預(yù)期；政策刺激效果不及預(yù)期等
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