>> 萬聯(lián)證券-傳媒行業(yè)跟蹤報告：AI陪伴產(chǎn)品《EVE》上線，HappyHorse登頂AI視頻相關排行榜-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
大小： |
749KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩,李中港 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周傳媒行業(yè)（申萬）上漲6.32%，居市場第5位，跑贏滬深300指數(shù)1.91pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3.18pct。年初至今，傳媒行業(yè)（申萬）累計跌幅0.84%。上周AI陪伴產(chǎn)品《EVE》上線。我們認為，這類產(chǎn)品精準錨定了有深度情感寄托需求的核心用戶群體，通過細膩的情緒感知與持續(xù)的陪伴式交互切實滿足當代人孤獨感、情緒慰藉等情感剛需，配合沉浸式交互體驗有效提升用戶使用時長與粘性，同時憑借清晰的產(chǎn)品定位與運營模式，進一步探索并打開了AI陪伴賽道的商業(yè)化空間，為行業(yè)從功能型交互向情感型陪伴升級提供了重要參考。與此同時，五部門聯(lián)合公布《人工智能擬人化互動服務管理暫行辦法》，促進人工智能擬人化互動服務健康發(fā)展和規(guī)范應用，這一監(jiān)管政策的出臺為《EVE》這類情感陪伴類產(chǎn)品劃定了清晰的發(fā)展邊界，有助于行業(yè)在合規(guī)前提下穩(wěn)健創(chuàng)新。視頻生成模型HappyHorse-1.0登頂Artificial Analysis視頻競技場排行榜，我們認為這直觀印證當前AI視頻市場競爭火熱、技術迭代進入白熱化階段，這款以開源姿態(tài)實現(xiàn)斷層式領先的黑馬模型，既展現(xiàn)了國產(chǎn)AI視頻技術的突破性實力，也大幅降低了高質量視頻生成的技術門檻，推動行業(yè)從閉源巨頭主導走向多元創(chuàng)新競爭格局，同時加速文生視頻、音視頻同步等核心能力的商業(yè)化落地，進一步激活內容創(chuàng)作、影視制作、營銷傳媒等場景的應用空間，為賽道后續(xù)技術比拼與生態(tài)擴張樹立了新的參照標桿。
從中長期來看，游戲行業(yè)供給端新品持續(xù)釋放，版號常態(tài)化趨勢穩(wěn)固，結合行業(yè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭公司政策調整，行業(yè)長期成長潛力充足，建議關注具備產(chǎn)品儲備、研發(fā)能力及全球化運營成熟的頭部廠商；隨著AI能力的提升，下游應用場景的商業(yè)化兌現(xiàn)成為行業(yè)主線，建議重點跟蹤AI+內容創(chuàng)作、AI+游戲、AI+營銷廣告等領域的落地進展，聚焦具備場景整合能力、用戶粘性與清晰變現(xiàn)路徑的應用端標的。
投資要點：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）AI：AI陪伴產(chǎn)品《EVE》上線。（2）AI：阿里AI架構調整。（3）AI：視頻生成模型HappyHorse-1.0登頂Artificial Analysis視頻競技場排行榜。（4）五部門發(fā)文規(guī)范AI擬人化互動服務。
行業(yè)估值：SW傳媒行業(yè)PE（TTM）估值上周有所上漲，從25.07X震蕩上漲至26.53X，略高于2018-2025年均值水平26.24X，上漲幅度為1.10%。
風險提示：政策環(huán)境變化；消費復蘇不及預期；市場競爭加劇；創(chuàng)新技術應用不及預期；AI應用侵權風險；商譽減值風險
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