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一周通信板塊漲幅為10.74%，光模塊、溫控等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)漲幅為2.74%;深證成指漲幅為7.16%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為9.50%;一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為10.74%。根據(jù)我們對(duì)于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，光模塊、溫控等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為15.47%、14.32%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持和下跌的個(gè)股占比分別為90.08%、4.58%和5.34%。
　　本周重點(diǎn)行業(yè)事件:1) Lumentum光器件訂單將排至2028年:Lumentum首席執(zhí)行官表示，來自美國(guó)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的客戶對(duì)其光器件的需衷正在加速，再過兩個(gè)季度，公司2028年全年的產(chǎn)能將被排滿。公司正在改造舊有電子制造設(shè)施以縮短投產(chǎn)周期——相較于從零建廠，這一方式可將產(chǎn)能上線時(shí)間縮短一半。公司還宣布在日本新增約1億美元投資，并可能進(jìn)一步增至2.5億美元。
　　2）中國(guó)移動(dòng)超節(jié)點(diǎn)設(shè)備集采落地:中國(guó)移動(dòng)2026-2027年人工智能超節(jié)點(diǎn)設(shè)備集中采購項(xiàng)的中標(biāo)候選人已于近期公示，此次集采規(guī)模為6208卡(776套計(jì)算節(jié)點(diǎn)），并明確鎖定華為昇騰生態(tài)。這是三大運(yùn)營(yíng)商在集團(tuán)層面首次啟動(dòng)AI超節(jié)點(diǎn)設(shè)備集采，此舉是運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型高性能超節(jié)點(diǎn)架構(gòu)的起始點(diǎn)，更意味著國(guó)產(chǎn)AI算力生態(tài)在大規(guī)模推理時(shí)代迎來規(guī)模主導(dǎo)的關(guān)鍵拐點(diǎn)。
　　3)成都電信啟動(dòng)新一輪空芯光纖集采:中國(guó)電信成都分公司2026年西部信息中心樞紐互聯(lián)工程空芯混合光纜采購項(xiàng)目正式啟動(dòng)，本項(xiàng)目采購內(nèi)容包括1管？芯空芯光纖等，數(shù)量為24.15皮長(zhǎng)公里。目前，中國(guó)電信已布局三個(gè)空芯光纖現(xiàn)網(wǎng)項(xiàng)目:杭州主要計(jì)劃用于數(shù)據(jù)中心同城雙活驗(yàn)證;廣州用于金融中心線路互聯(lián)，目前該鏈路已實(shí)現(xiàn)深圳到香港證券交易所間0.93ms的時(shí)延;四川計(jì)劃用于與量子的結(jié)合，驗(yàn)證量子糾纏和QKD在空芯光纖的表現(xiàn)。
　　4)上海垣信千帆星座再次啟動(dòng)發(fā)射組網(wǎng)∶長(zhǎng)征八號(hào)運(yùn)載火箭以“一箭十八星”方式，將千帆星座第七批組網(wǎng)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。截至目前，千帆星座已發(fā)射126顆組網(wǎng)衛(wèi)星，并初步建設(shè)了地面測(cè)運(yùn)控網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全球初步覆蓋。
　　投資建議:優(yōu)選通信運(yùn)營(yíng)商、人工智能與量子技術(shù)等板塊:光通信相關(guān)標(biāo)的:中際旭創(chuàng)（300308)，新易盛（300502）等;IDC相關(guān)標(biāo)的:光環(huán)新網(wǎng)(300383）等;光纖光纜龍頭:長(zhǎng)飛光纖(601869)，亨通光電（600487) ,中天科技（(600522）等;量子通信:國(guó)盾量子(688027)等;運(yùn)營(yíng)商相關(guān)標(biāo)的:中國(guó)移動(dòng)(A+H)，中國(guó)電信(A+H)，中國(guó)聯(lián)通(A+H)等;關(guān)注底部反轉(zhuǎn)標(biāo)的中富通(300560)，星云股份(300648）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性風(fēng)險(xiǎn);5G規(guī)?；逃猛七M(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。