>> 上海證券-化工行業(yè)2026年度春季投資策略：政策發(fā)力地緣博弈，重塑化工新格局-260414
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
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| 1058KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
于庭澤,郭吟冬 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
“雙碳“政策趨嚴，化工新一輪供給側(cè)改革蓄勢待發(fā)。“反內(nèi)卷”行動深化，我國化工行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性過剩的挑戰(zhàn)，有望充分受益于“反內(nèi)卷”行動。碳排雙控政策發(fā)力，加快推動化工行業(yè)全面綠色轉(zhuǎn)型。我們認為，化工行業(yè)供給端有望在政策指引下，逐步提升清潔生產(chǎn)水平，落后產(chǎn)能加速退出，相關(guān)行業(yè)集中度有望提升。
中東地緣局勢持續(xù)緊張，相關(guān)板塊迎利好。國際油價高位運行，煤化工成本優(yōu)勢凸顯，維生素/氨基酸漲價邏輯順暢，景氣明顯回暖。
關(guān)注新材料成長性機會。（1）鋰電材料：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程加速，利好相關(guān)材料；（2）光刻膠：下游半導體需求旺盛，光刻膠作為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料，國產(chǎn)替代加速。
建議關(guān)注：
1.制冷劑：金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份；
2.煤化工：寶豐能源、華魯恒升、魯西化工；
3.維生素/氨基酸：新和成、安迪蘇、浙江醫(yī)藥；
4.鉀肥：亞鉀國際、鹽湖股份；
5.有機硅：東岳硅材、興發(fā)集團、新安股份、魯西化工；
6.磷化工：云天化、興發(fā)集團、川恒股份、芭田股份；
7.工業(yè)氣體：僑源股份；
8.新材料：當升科技、彤程新材、晶瑞電材。
風險提示：原油價格波動、需求不達預期、宏觀經(jīng)濟下行
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