>> 創(chuàng)元期貨-紙漿月度報告：筑底尚未成功，出清仍需努力-260412
| 上傳日期： |
2026/4/12 |
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| 1310KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
| 下載權(quán)限： |
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隨著供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期的持續(xù)落空，市場對于供應(yīng)端的反應(yīng)也在持續(xù)鈍化，基于針葉漿仍有60余萬噸的產(chǎn)能過剩相對，在短期得到解決幾乎無可能。二季度三季度闊葉投產(chǎn)的短暫空窗期如果能配合到針葉漿廠的減產(chǎn)或者停產(chǎn)動作，那么可以期冀一波有力度的反彈（也要注意二季度后半到三季度前半是季節(jié)性淡季的問題，所以反彈高度依然不能期待多少）。海外漿廠3月底開始有檢修動作但是傳導(dǎo)過來至少要到5月，至少在4月份的供應(yīng)端期望不大，而前期需求最強勁的白卡紙潛在利空因素也較多不能期待它一直強力下去，綜合來看，4月份仍然是震蕩摸底的行情為主。
風(fēng)險提示：匯率波動、海外停減產(chǎn)事件，林業(yè)政策變化超預(yù)期、需求、政策超預(yù)期、到船船期出現(xiàn)問題
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