>> 招商證券-金融市場流動性與監(jiān)管動態(tài)周報：北向資金小幅凈流出，融資資金重回凈流入-260415
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
大小： |
967KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,涂婧清,田登位 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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上周二級市場可跟蹤資金延續(xù)凈流出，其中融資資金重回凈流入，而ETF則延續(xù)凈流出趨勢。北向資金一季度持倉披露，據(jù)估算北向一季度小幅凈流出173億，主要加倉方向集中在通信、電新等方向，而主要賣出有色與非銀。
北向資金一季度行為：北向資金一季度小幅凈流出。從整體金額來看，北向資金一季度凈流出173億元，占A股流通市值比重為2.63%。從具體方向看，北向資金主要流向創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板，從主板凈流出760億元。精確到申萬一級行業(yè)，北向資金流入最多的方向為通信（225億）、電力設備（191億）、機械設備（92億）；而主要賣出行業(yè)為有色金屬（-162億）、非銀金融（-138億）、汽車（-135億）。從持倉占比看，北向資金對于通信、電力設備與機械設備的持倉占比來到歷史新高，而對房地產(chǎn)、非銀金融、計算機、醫(yī)藥生物的持倉占比達歷史新低。
貨幣政策與利率：上周（4/6-4/10）央行公開市場凈回籠6705億元，未來一周將有35億元逆回購到期。貨幣市場利率下行，短、長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模擴大，發(fā)行利率均下行。截至4月10日，R007上行0.6bp，DR007下行1.4bp，1年期國債收益率下行2.5bp，10年期國債收益率下行0.7bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增加210.1億元，1M/3M/6M同業(yè)存單利率均下行。
資金供需：二級市場可跟蹤資金凈流出。融資余額上升，融資資金凈買入328.0億元；ETF凈流出332.5億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東由凈減持規(guī)模上升，公布的計劃減持規(guī)模擴大。
市場情緒：上周融資資金交易活躍度增強，股權(quán)風險溢價下降。上周關注度相對提升的風格指數(shù)及大類行業(yè)僅TMT、創(chuàng)業(yè)板指。VIX指數(shù)回落，海外市場風險偏好改善。
市場偏好：行業(yè)偏好上，有色金屬、通信、機械設備獲各類資金凈流入規(guī)模較高。寬指ETF以凈贖回為主，其中A500ETF贖回最多；行業(yè)ETF以凈贖回為主，其中信息技術ETF贖回較多，原材料ETF申購較多。凈申購最高的為鵬華中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF；凈贖回最高的為華寶中證全指證券ETF。
海外變化：舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長瑪麗戴利在周四晚接受采訪時稱，伊朗沖突引發(fā)的油價沖擊，將延長通脹回落至美聯(lián)儲2%目標的時間，并可能使美聯(lián)儲維持利率不變。歐洲央行管理委員會成員Olaf Sleijpen表示，歐洲央行已準備好在伊朗戰(zhàn)爭推動通脹偏離2%目標時采取行動。
風險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策不及預期、海外政策超預期收緊。
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