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投資要點(diǎn)
　　本報(bào)告統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2026.04.06-2026.04.10
　　外部沖突局勢暫緩，A股實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。中東局勢逐漸緩和，雙方均展現(xiàn)出了愿意談判的意愿，盡管雙方核心訴求仍有分歧，但即使再有反復(fù)，戰(zhàn)爭的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期也已回落，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步回升。中長期視角下，市場有望在震蕩中逐漸修復(fù)前期的下跌空間，鑒于4月本身為財(cái)報(bào)季，短期市場在修復(fù)過程中可能仍圍繞高景氣板塊展開。
　　權(quán)益市場方面，成長風(fēng)格修復(fù)更加顯著。大小盤風(fēng)格略偏向小盤，差距較小，價(jià)值成長風(fēng)格方面則成長顯著占優(yōu)；市場風(fēng)格波動(dòng)方面，大小盤風(fēng)格波動(dòng)水平偏高，市值風(fēng)格近期較為反復(fù)，價(jià)值成長風(fēng)格波動(dòng)水平有所回落，成長風(fēng)格在修復(fù)中逐漸占據(jù)優(yōu)勢；市場結(jié)構(gòu)方面，上周，行業(yè)超額收益離散度維持在極高水平，行業(yè)間收益差距較大，行業(yè)輪動(dòng)速度則繼續(xù)降低，優(yōu)勢行業(yè)延續(xù)性較好；成分股上漲比例方面，各寬基指數(shù)中上漲股票占比較低；市場活躍度方面，市場波動(dòng)率均上升至較高水平，而市場換手率水平整體維持穩(wěn)定。
　　商品市場方面，波動(dòng)率仍處于高位。黑色板塊趨勢強(qiáng)度反彈上升，能化和農(nóng)產(chǎn)品板塊趨勢強(qiáng)度回落，金屬板塊趨勢強(qiáng)度仍在低位；基差動(dòng)量方面，貴金屬和有色板塊基差動(dòng)量上升，其他板塊均呈下降趨勢；波動(dòng)率方面，黑色板塊波動(dòng)率大幅上升，其他板塊變化較??；流動(dòng)性方面，農(nóng)產(chǎn)品板塊流動(dòng)性上升，其他板塊均有所走低。
　　可轉(zhuǎn)債市場方面，跟隨權(quán)益市場實(shí)現(xiàn)反彈。從估值端來看，百元轉(zhuǎn)股溢價(jià)率企穩(wěn)后開始上升，偏債型轉(zhuǎn)債的純債溢價(jià)率也同步上漲；與此同時(shí)，低轉(zhuǎn)股溢價(jià)率轉(zhuǎn)債的占比并未回落，說明修復(fù)更多集中在高溢價(jià)率的標(biāo)的；市場成交額方面重新站上中位數(shù)水平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來資產(chǎn)配置情況的預(yù)測，不構(gòu)成投資建議；報(bào)告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設(shè)和估算方法，結(jié)果可能存在偏差。