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資訊：近期，有小作文傳出三月末全國(guó)母豬存欄將會(huì)暴降到3810萬(wàn)頭，引發(fā)市場(chǎng)看多情緒。昨日市場(chǎng)又傳出消息，頭部豬企如牧原等將出欄量調(diào)降30%，因此生豬期現(xiàn)價(jià)格在各種消息的影響下反彈。
　　盤面：截至4月16日，2605收盤9475元/噸，主力2607收盤10530元/噸，2609收盤12250元/噸，2611收盤12570元/噸。近期主力合約換月為了2507，主要合約均大幅反彈，但加權(quán)持倉(cāng)量還在繼續(xù)增加，目前超52萬(wàn)手，預(yù)計(jì)期價(jià)持續(xù)上行仍存在不確定性。
　　供給：截至4月16日，河南豬價(jià)9.41元/公斤，廣東8.9元/公斤，遼寧9.19元/公斤，山東9.62元/公斤，四川8.35元/公斤。豬價(jià)在持續(xù)新低后，在母豬存欄下降、豬企調(diào)降出欄量的消息面影響下止跌反彈。結(jié)合對(duì)應(yīng)6個(gè)月前仔豬出生量來(lái)看，五月現(xiàn)貨或?qū)簳r(shí)企穩(wěn)，但中長(zhǎng)期來(lái)看豬價(jià)尋底仍有不確定性
　　需求：屠企開(kāi)工率震蕩上升，終端市場(chǎng)仍舊受低價(jià)刺激消費(fèi)，屠企維持高鮮銷，部分企業(yè)少量?jī)銎啡霂?kù)，凍品庫(kù)容率繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　庫(kù)存與結(jié)構(gòu)：2026年1月末全國(guó)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)為3958萬(wàn)頭，且官方暫未公布2月末母豬數(shù)據(jù)，意味著母豬存欄數(shù)據(jù)依然高企，此輪母豬產(chǎn)能去化速度明顯慢于2021年和2023年。此外，樣本企業(yè)仔豬出生量3月末數(shù)據(jù)為581萬(wàn)頭,環(huán)比繼續(xù)增加。
　　結(jié)論：震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看尋底尚需時(shí)日
　　操作建議：暫時(shí)觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豬瘟導(dǎo)致加速去化