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本周股債雙牛，REITs市場也大幅反彈，尤其長端利率大幅下行帶動保障房、園區(qū)估值明顯修復(fù)。廣西北投高速REIT發(fā)布詢價(jià)公告，詢價(jià)日定為4月22日（下周三），詢價(jià)區(qū)間為7.114—8.568元/份。該區(qū)間對應(yīng)底層資產(chǎn)估值，上限溢價(jià)9.4%、下限折價(jià)9.2%，整體定價(jià)中樞偏低；同日隧道REIT將上市。三單能源REIT公布了26Q1經(jīng)營情況臨時(shí)公告，嘉實(shí)電建水電REIT和鵬華深圳能源REIT均實(shí)現(xiàn)發(fā)電量大幅提升，但平均電價(jià)小幅下降，原因來看，電建五一橋項(xiàng)目受上游電站庫容消落影響，來水較為集中，一季度平均入庫流量同比增加37.44%，帶動發(fā)電量顯著增長，屬于偶發(fā)事件，預(yù)計(jì)Q2將逐步回歸常態(tài)化徑流水平；深圳能源東部電廠項(xiàng)目主要使用澳氣長協(xié)天然氣發(fā)電，合同年內(nèi)前三個(gè)季度（25Q2~Q4）供氣量偏少，剩余氣量集中在26Q1供應(yīng)使用，導(dǎo)致Q1上網(wǎng)電量同比提升，但各季度供氣量與實(shí)際生產(chǎn)、運(yùn)輸安排有關(guān)，供氣節(jié)奏的變化也不具持續(xù)性；工銀瑞信蒙能風(fēng)電REIT發(fā)電量下滑超過20%，旗下兩個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目均受風(fēng)資源波動影響，風(fēng)速下降導(dǎo)致風(fēng)機(jī)輸出功率大幅下降。
　　截至2026/4/17，2026年以來已成功發(fā)行2單（4月發(fā)行2單）；發(fā)行規(guī)模56.2億元，同比下降43.7%。本周共4單首發(fā)公募REITs取得新進(jìn)展：創(chuàng)金合信北京國資商業(yè)不動產(chǎn)REITs已問詢，中航北京昌保租賃住房REIT基金成立，國泰海通中建租賃住房REIT已申報(bào)（首單完全市場化競爭的租賃住房REITs），華夏交投楚天高速REIT二輪問詢。（1）首發(fā)：已申報(bào)35只，已問詢并反饋8只，通過審核4只，注冊生效待上市3只。（2）擴(kuò)募：已申報(bào)4只，已問詢并反饋1只，通過審核1只。
　　本周中證REITs全收益指數(shù)（932047.CSI）收于1029.57點(diǎn)，漲幅0.96%，跑輸滬深3001.03個(gè)百分點(diǎn)、跑贏中證紅利0.91個(gè)百分點(diǎn)。中證REITs全收益年初至今漲幅1.95%，跑輸滬深3000.18個(gè)百分點(diǎn)、跑輸中證紅利1.52個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)目屬性來看，本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲1.65%，特許經(jīng)營權(quán)類REITs上漲0.56%。分資產(chǎn)類型來看，園區(qū)（+2.92%）、保障房（+2.66%）、數(shù)據(jù)中心（+1.80%）、能源（+1.00%）板塊表現(xiàn)占優(yōu)。分個(gè)券來看，本周共58只上漲、20只下跌，其中，招商基金招商蛇口租賃住房REIT（+4.23%）、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT（+3.25%）、華夏合肥高新產(chǎn)園REIT（+3.11%）位列前三，廣發(fā)成都高投產(chǎn)業(yè)園REIT（-3.61%）、南方順豐物流REIT（-2.40%）、工銀蒙能清潔能源REIT（-2.18%）位列末三。
　　流動性方面，產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs本周日均換手率0.42%/0.36%，較上周+7.24/+2.91BP，周內(nèi)成交量3.93/1.04億份，周環(huán)比+28.67%/+12.26%。數(shù)據(jù)中心板塊活躍度最高。估值方面，從中債估值收益率來看，產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs分別為3.92%/4.98%，交通（6.19%）、倉儲物流（5.72%）、園區(qū)（4.77%）板塊位列前三。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：底層資產(chǎn)基本面不及預(yù)期，公募REITs相關(guān)政策變動風(fēng)險(xiǎn)，市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)