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耐心等待回踩。本周（4.13-4.17），大盤繼續(xù)上行，上證指數(shù)全周收漲1.64%。在此背景下，深證成指、電子確認(rèn)日線級(jí)別上漲，煤炭、石油石化迎來日線級(jí)別下跌。當(dāng)下，市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板和深證成指創(chuàng)出了新高，繼續(xù)2024年以來原有的牛市趨勢(shì)，其它大盤藍(lán)籌板塊仍然較弱。目前的上漲我們?nèi)匀粫簳r(shí)定性為超跌反彈，而且這波反彈行情或許已經(jīng)臨近尾聲。對(duì)于后市是否有可能走出新的上漲趨勢(shì)，我們認(rèn)為需要看后續(xù)的回踩，回踩決定了這輪上漲的成色：若下跌回踩的力度較弱且下跌無量，則證明本輪上漲有效，可在回踩低位加倉；若下跌回踩的力度較大且下跌放巨量，則仍屬于超跌反彈范疇，仍以防御為主。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了3-5浪，中期牛市只是進(jìn)入中場(chǎng)休息；此外，已有24個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且9個(gè)行業(yè)周線上漲走了3浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2026年4月17日，A股景氣指數(shù)為18.98，相比2023年底上升13.55，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：空，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：多，綜合信號(hào)為：多。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.65%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.25%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前Beta因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周銀行、房地產(chǎn)、通信等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，石油石化、醫(yī)藥、傳媒等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，Beta因子超額收益較高，價(jià)值呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高Beta、高動(dòng)量股表現(xiàn)優(yōu)異，流動(dòng)性、價(jià)值等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。