>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 3945KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
滬指震蕩微跌，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%刷新階段新高，CPO概念股再度爆發(fā)，多股刷新歷史新高。上證指數(shù)跌0.1%報(bào)4051.43點(diǎn)，深證成指漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.43%，北證50漲4.77%，科創(chuàng)50漲0.08%，萬得全A漲0.24%，萬得A500跌0.06%，中證A500持平。A股全天成交2.45萬億元，上日成交2.35萬億元。
【重要資訊】
1.印度銀行業(yè)暫停黃金和白銀進(jìn)口，大量貴金屬滯留海關(guān)。
2.國(guó)家發(fā)改委：今年將重點(diǎn)在“人工智能+”基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，開展一系列擴(kuò)大有效投資行動(dòng)。
3.國(guó)家發(fā)改委：著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，將制定2026年-2030年擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案。
4.潘功勝：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，實(shí)施提振消費(fèi)政策措施。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級(jí)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)通過三個(gè)渠道影響A股：一是油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險(xiǎn)情緒升溫壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，三是霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動(dòng)顯著，但A股市場(chǎng)內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會(huì)政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，中國(guó)資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，1-2月消費(fèi)市場(chǎng)明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場(chǎng)仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期大盤價(jià)值或仍占優(yōu)，但成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值性價(jià)比已有所改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長(zhǎng)。
【策略建議】
短期指數(shù)走勢(shì)高位整理，期權(quán)波動(dòng)率處于底部，但躍躍欲試，尤其小盤指數(shù)可滾動(dòng)布局期權(quán)牛差策略；短期由于外部擾動(dòng)帶來回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，持有現(xiàn)貨投資者可買入虛值看跌期權(quán)為持倉(cāng)做保護(hù)。
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