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現(xiàn)貨：周內(nèi)生豬現(xiàn)貨價格呈先抑后揚走勢，整體價格重心下移，周中再度刷新近年歷史低點。據(jù)我的產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國生豬出欄均8.76元/公斤，較上周下跌0.26元/公斤，環(huán)比跌幅2.88%，同比跌幅40.61%低價區(qū)報7.80元/公斤。豬糧比跌破預警線，行業(yè)陷入深度虧損，中小養(yǎng)殖戶承壓嚴重，退出速度或加快。同時市場挺價情緒增強，部分規(guī)模企業(yè)縮量挺價，現(xiàn)貨價格有止跌跡象。不過終端需求依舊疲軟，屠企收購謹慎，豬價或仍以磨底運行為主。
　　產(chǎn)能：能繁母豬存欄量是衡量生豬產(chǎn)能的核心指標，直接決定了未來10-12個月的商品豬供應量。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月末能繁母豬存欄量為3961萬頭，較2025年三季度末減少116萬頭，下降2.9%，目前為正常保有量的101.6%（2026年一月數(shù)據(jù)不公布）。當前存欄已經(jīng)達到上一輪周期的能繁存欄最低點（2024年4月），產(chǎn)能調(diào)控初見成效。按照《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案（2024年修訂）》，全國能繁母豬存欄正常保有量為3900萬頭，能繁母豬存欄量處于正常保有量的92%—105%區(qū)間（含92%和105%兩個臨界值）為綠色區(qū)域，表示產(chǎn)能正常波動。2024年4月至11月能繁母豬存欄量呈震蕩攀升態(tài)勢，2025年年內(nèi)母豬產(chǎn)能基本趨于穩(wěn)定，部分企業(yè)7月前仍有小幅增長，根據(jù)生長周期推算，2026年5月前全國生豬出欄量仍將呈現(xiàn)慣性增長的態(tài)勢，豬價依舊承壓。當前能繁母豬去化仍相對緩慢，未達預期。規(guī)?；B(yǎng)殖端企業(yè)現(xiàn)金流健康，抗風險能力較強，不愿輕易淘汰母豬，導致產(chǎn)能去化進程受阻。即便當前加快去化，隨著PSY（每頭母豬每年提供的斷奶仔豬數(shù)）和MSY（最大可持續(xù)產(chǎn)量）的穩(wěn)步提升，生豬供給總量仍將保持充裕，對價格上漲形成一定壓制。另一方面，當前市場對后市價格走勢的悲觀預期濃厚，二次育肥和凍品入庫積極性普遍偏低，進一步加劇了短期供給寬松格局。疊加終端需求疲軟，拖累價格進一步下行。
　　據(jù)財聯(lián)社消息，相關部門于3月19日上午召開生豬行業(yè)相關會議。多位知情人士透露，此次會議要求各家豬企匯報全年生產(chǎn)目標，并要求各企業(yè)做好調(diào)減承諾目標，在完成調(diào)減能繁母豬的基礎上調(diào)減年度出欄量。此前，3月4日相關部門也曾約談頭部豬企，會議重點關注聯(lián)農(nóng)助農(nóng)與產(chǎn)能調(diào)控工作，著重強調(diào)預警信息的準確性，提出全國能繁母豬存欄量的調(diào)控目標或?qū)⑦M一步下調(diào)至3650萬頭左右，并針對頭部企業(yè)將實行“年度生產(chǎn)備案制”。這或許是今年官方明確提出“對頭部企業(yè)實行年度生產(chǎn)管理”后，進一步加碼落實的大動作。
　　展望：近日中央+地方累計收儲超3.5萬噸，緩解短期供給壓力、穩(wěn)定市場預期。目前行業(yè)正面臨短期價格承壓與長期產(chǎn)能出清的關鍵博弈期。盡管政策引導與行業(yè)深虧格局共同推動產(chǎn)能去化，但當前產(chǎn)能去化進度始終偏緩，能繁母豬存欄量與仔豬供應基數(shù)依然處于相對高位，商品豬供應持續(xù)增長的趨勢預計將延續(xù)至2026年上半年，長期供應壓力難以得到根本性緩解。同時在經(jīng)濟環(huán)境低迷、傳統(tǒng)消費習慣轉(zhuǎn)變及禽肉等替代品沖擊等多重因素疊加影響下，國內(nèi)豬肉總消費量呈現(xiàn)穩(wěn)步下滑態(tài)勢，全國生豬市場供增需弱的格局短期難改。后市需密切關注能繁母豬存欄量、養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏以及二次育肥規(guī)模和季節(jié)性需求兌現(xiàn)程度，而當前期貨行情走向很大程度仍依賴于市場情緒，需重點跟蹤主力資金持倉動態(tài)。
　　策略：主力合約支撐位位參考10000~10500，后市需重點關注養(yǎng)殖端的出欄節(jié)奏及母豬的去化情況