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基本面觀點(diǎn)
　　現(xiàn)貨：周內(nèi)全國雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行。據(jù)我的產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.69元/斤，較上周價(jià)格上漲0.31元/斤，環(huán)比上漲9.17%，同比上漲10.81%，低價(jià)區(qū)報(bào)3.57元/斤。當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量依舊處在近五年均值高位，疊加春季產(chǎn)蛋率提升，短期供應(yīng)寬松格局并未根本改變，但飼料成本堅(jiān)挺，疊加五一節(jié)前備貨需求的提振，各環(huán)節(jié)庫存偏低，邊際壓力緩解，現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　供需：據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品最新數(shù)據(jù)顯示，3月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為13.08億只，較2月增加0.12億只，環(huán)比增幅0.93%，同比增幅5.31%。月內(nèi)新開產(chǎn)蛋雞為2025年11月前后補(bǔ)欄的雞苗，彼時(shí)雞蛋現(xiàn)貨行情偏弱，進(jìn)一步強(qiáng)化了養(yǎng)殖端謹(jǐn)慎觀望心態(tài)。不過苗價(jià)深陷歷史低位區(qū)間，有效刺激了部分規(guī)模企業(yè)剛性補(bǔ)欄，故2026年3月新開產(chǎn)數(shù)量微增。淘汰雞方面來看，3月蛋價(jià)及雞價(jià)同步走強(qiáng)，加之可淘適齡老雞偏少，養(yǎng)殖單位淘雞情緒不高，多存延養(yǎng)觀望態(tài)勢。同時(shí)市場處于季節(jié)性淡季，下游農(nóng)貿(mào)市場活禽及凍品走貨一般，月內(nèi)老雞出欄量繼續(xù)下降。結(jié)合新開產(chǎn)蛋雞、老雞淘汰情況來看，3月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加。后期供應(yīng)方面，4月新開產(chǎn)蛋雞主要為2025年12月補(bǔ)欄雞苗，補(bǔ)欄行為主要來自兩方面：一是部分企業(yè)出于規(guī)?；a(chǎn)的剛性需求按計(jì)劃補(bǔ)欄；二是在雞苗價(jià)格低位時(shí)，少量中小散戶受到刺激進(jìn)行零星補(bǔ)欄。受2025年現(xiàn)貨市場深度虧損影響，去年四季度雞苗補(bǔ)欄量持續(xù)低迷，且低于往年同期水平，因此4月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量處于偏低水平，可淘老雞對應(yīng)2024年四季度補(bǔ)欄雞苗，將在五一前后陸續(xù)進(jìn)入淘汰期，故淘汰量或逐步釋放。不過春節(jié)后換羽的老雞將逐步進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，加之當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄仍維持高位水平，且4月天氣好轉(zhuǎn)，蛋雞產(chǎn)蛋率穩(wěn)步提升，綜合來看，2026年4月雞蛋整體供應(yīng)量預(yù)期將保持相對穩(wěn)定，供給端壓力較3月略有緩解，中期供需預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。
　　展望：供應(yīng)端在產(chǎn)蛋雞存欄仍處高位，但邊際壓力逐步緩解。受前期養(yǎng)殖虧損影響，2025年下半年補(bǔ)欄低迷，對應(yīng)2026年3-6月新開產(chǎn)蛋雞增量有限。同時(shí)，適齡老雞逐步出清，供應(yīng)端過剩壓力正緩慢釋放。不過，當(dāng)前存欄基數(shù)仍大，疊加春季產(chǎn)蛋率提升，短期供應(yīng)寬松格局未根本改變。需求端，消費(fèi)回暖跡象明顯。成本端玉米、豆粕等飼料原料較為穩(wěn)定，當(dāng)前蛋價(jià)已貼近成本線，養(yǎng)殖戶惜售情緒明顯，低價(jià)拋貨現(xiàn)象減少，對蛋價(jià)形成底部支撐，蛋價(jià)下跌空間有限。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注淘汰雞出欄情況、產(chǎn)能去化進(jìn)度及需求兌現(xiàn)情況。
　　策略：主力合約短期多空博弈加劇，支撐位參考3100~3150，可依托養(yǎng)殖成本線輕倉試多。
　　風(fēng)險(xiǎn)：禽流感爆發(fā)、政策調(diào)整、替代品價(jià)格大幅波動(dòng)