>> 中信期貨-航運(yùn)策略日?qǐng)?bào)：5月上半月CMA線上運(yùn)價(jià)沿用2525美元／FEU，盤(pán)面沖高后小幅收漲-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
武嘉璐,安崨銳 |
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報(bào)告要點(diǎn)
展望：短期震蕩。船司5月下旬出現(xiàn)一致提漲，關(guān)注是否有假期停航通知再度刺激市場(chǎng)情緒。中期來(lái)看，高運(yùn)力仍有落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
摘要
昨日5月MSC線上運(yùn)價(jià)達(dá)2640美元/FEU環(huán)比漲200美元/FEU，現(xiàn)貨端5月及后續(xù)提漲預(yù)期更強(qiáng)，帶動(dòng)06合約今日偏強(qiáng)，盤(pán)中最高沖高至2241.5點(diǎn)后回落，整體仍增倉(cāng)上行。截至收盤(pán)，06合約增倉(cāng)530手，收于2206點(diǎn)上漲0.95%，持倉(cāng)上行至1.7萬(wàn)手；07合約收于2440點(diǎn)，上漲0.84%；而05合約收于1782點(diǎn)，持倉(cāng)小幅下降37手，共1251手，跌1.2%。10合約收于1599.9點(diǎn)，上漲0.6%，持倉(cāng)小幅回落21手。（以上數(shù)據(jù)來(lái)自Geek Rate，同花順等）
即期市場(chǎng)運(yùn)價(jià)方面，據(jù)17：30GEEKRATE報(bào)價(jià)
GEMINI：MSK5月8日發(fā)運(yùn)價(jià)格維持2400、2500美元/FEU/HQ；環(huán)比開(kāi)艙持平。HPL-SPOT運(yùn)價(jià)與昨日持平，位于2335-2835美元/FEU。（來(lái)源：GEEKRATE）
OCEAN：CMA盤(pán)后15:04下調(diào)5月上旬報(bào)價(jià)，此前5月初沿用位于2525美元/FEU，4月23日上調(diào)上半月部分航次位于2813美元/FEU今日再度回落至2525美元/FEU。OOCL5月初運(yùn)價(jià)維持2359-2459美元/FEU。（來(lái)源：GEEKRATE）
MSC&PA：MSC5月運(yùn)價(jià)維持2636美元/FEU環(huán)比4月下半月漲200美元/FEU左右。（來(lái)源：GEEKRATE）
通行方面，（1）據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)援引央視新聞報(bào)道，23日伊朗議會(huì)副議長(zhǎng)稱，首筆霍爾木茲海峽通行費(fèi)收入已匯入中央銀行賬戶。（2）據(jù)船視寶18:00查詢數(shù)據(jù)，4月22日波斯灣船舶通行總量為9艘次，其中集裝箱船2艘次、原油船2艘次、成品油船2艘次、LPG船1艘次、其他船舶2艘次；駛?cè)?艘次，駛出5艘次；截至今日18:00，霍爾木茲海峽通行8艘次。（3）據(jù)refinitiv，中東-中國(guó)、西非-中國(guó)VLCC運(yùn)價(jià)更新于14.57、7美元/桶，環(huán)比分別+0.2%、+0.3%。
地緣方面，（1）據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)，在美國(guó)與伊朗未能舉行新一輪和平談判后，特朗普接受福克斯新聞采訪時(shí)表示，有關(guān)延長(zhǎng)?；鹩?到5天窗口期的報(bào)道是假的。美國(guó)方面，據(jù)中央司令部表示，正在中東部署史上最強(qiáng)軍力。
基本面方面，（1）據(jù)新華網(wǎng)，受中東戰(zhàn)事沖擊德國(guó)大幅下調(diào)2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期；預(yù)計(jì)2026年經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.5%，較今年1月預(yù)測(cè)的1%大幅下調(diào)。自2月底中東戰(zhàn)事爆發(fā)以來(lái)，德國(guó)能源價(jià)格明顯上行，帶動(dòng)物價(jià)水平上漲。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月德國(guó)能源價(jià)格同比上漲7.2%，為2023年12月以來(lái)首次由跌轉(zhuǎn)升；通脹率升至2.7%，為2年多來(lái)最高水平。
交易邏輯：地緣方面霍爾木茲海峽美伊封鎖態(tài)度更為嚴(yán)峻，疊加基本面提漲5月中旬后運(yùn)價(jià),集運(yùn)近期情緒帶動(dòng)06合約表現(xiàn)較強(qiáng)。后續(xù)來(lái)看，5月下半月船司一致性喊漲3500美元/FEU左右價(jià)格，CMA發(fā)布漲價(jià)函后今日5月上半月沿用4月下旬運(yùn)價(jià)（來(lái)源GEEKRATE），后續(xù)5月下半月落地情況仍有待下周觀察。但后續(xù)高運(yùn)力或?qū)Ω邇r(jià)形成壓制。短期關(guān)注地緣端是否有極端風(fēng)險(xiǎn),下周或存在一定節(jié)前減倉(cāng)。
展望：短期震蕩。船司5月下旬出現(xiàn)一致提漲，關(guān)注是否有假期停航通知再度刺激市場(chǎng)情緒。中期來(lái)看，高運(yùn)力仍有落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治事件走勢(shì)、霍爾木茲海峽通行情況、極端天氣
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