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事件：2026年4月22日，公司發(fā)布2026年一季報(bào)，1Q26實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.88億元，同比增長(zhǎng)8.67%；歸母凈利潤(rùn)0.31億元，同比增長(zhǎng)26.39%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比增長(zhǎng)33.28%。
　　數(shù)智財(cái)稅業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)延續(xù)，經(jīng)營(yíng)效率提升釋放利潤(rùn)彈性。報(bào)告期內(nèi)，公司數(shù)智財(cái)稅業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)收入端穩(wěn)步提升；同時(shí)經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)改善，推動(dòng)利潤(rùn)端表現(xiàn)優(yōu)于收入端，公司盈利能力延續(xù)修復(fù)趨勢(shì)。
　　數(shù)字政務(wù)業(yè)務(wù)：智慧稅務(wù)建設(shè)推進(jìn)，帶來(lái)系統(tǒng)升級(jí)與數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)會(huì)。公司年報(bào)披露，稅收征管及財(cái)稅體制改革將帶動(dòng)稅務(wù)信息系統(tǒng)持續(xù)技術(shù)升級(jí)和模塊重構(gòu)；同時(shí)，稅費(fèi)數(shù)據(jù)要素作為政務(wù)大數(shù)據(jù)重要組成部分，具備數(shù)據(jù)內(nèi)循環(huán)和橫向延伸應(yīng)用價(jià)值。公司依托多年財(cái)稅行業(yè)積累，有望持續(xù)服務(wù)稅費(fèi)治理數(shù)字化建設(shè)。
　　投資建議：我們持續(xù)看好公司在財(cái)稅數(shù)字化和數(shù)字政務(wù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，伴隨金稅四期、數(shù)電票、A財(cái)稅服務(wù)及稅費(fèi)數(shù)據(jù)要素開(kāi)發(fā)推進(jìn)，公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間有望持續(xù)打開(kāi)。我們預(yù)測(cè)公司2026-2028年實(shí)現(xiàn)收入23.62、26.69、29.62億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.67、2.04、2.49億元，對(duì)應(yīng)PE分別為145.5x、119.0x、97.6x，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：財(cái)稅數(shù)字化推進(jìn)不及預(yù)期；數(shù)字政務(wù)項(xiàng)目落地不及預(yù)期；AI財(cái)稅產(chǎn)品商業(yè)化不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。