>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260427
| 上傳日期： |
2026/4/27 |
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| 3875KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股窄幅整理，算力硬件、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈大漲。上證指數(shù)收漲0.16%報(bào)4086.34點(diǎn)，深證成指漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%，北證50跌0.64%，科創(chuàng)50漲3.76%，萬得全A漲0.43%，萬得A500漲0.15%，中證A500漲0.22%。A股全天成交2.6萬億元，上日成交2.66萬億元。
【重要資訊】
1.國家統(tǒng)計(jì)局：2026年1—3月份全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)15.5%。
2.國家能源局：將協(xié)同國家發(fā)展改革委科學(xué)謀劃氫能產(chǎn)業(yè)“十五五”發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。
3.瑞銀：基本面改善疊加估值優(yōu)勢(shì)，中國股市仍有進(jìn)一步上漲空間。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級(jí)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)通過三個(gè)渠道影響A股：一是油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險(xiǎn)情緒升溫壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，三是霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動(dòng)顯著，但A股市場(chǎng)內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會(huì)政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，中國資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，1-2月消費(fèi)市場(chǎng)明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場(chǎng)仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期大盤價(jià)值或仍占優(yōu)，但成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值性價(jià)比已有所改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長(zhǎng)。
【策略建議】
短期指數(shù)走勢(shì)高位整理，期權(quán)波動(dòng)率處于底部，但躍躍欲試，尤其小盤指數(shù)可滾動(dòng)布局期權(quán)牛差策略；短期由于外部擾動(dòng)帶來回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，持有現(xiàn)貨投資者可買入虛值看跌期權(quán)為持倉做保護(hù)。
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