>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-260427
| 上傳日期： |
2026/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周一股指震蕩上行，滬指收盤漲0.16%。期指主力合約分化，IF和IH下跌，IC和IM上行。成交持倉方面，四個品種成交持倉全面回落。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異小幅下降。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，食品飲料拖累300和50，電力設(shè)備拖累300，有色金屬拖累四大指數(shù)，電子仍是四大指數(shù)主要帶動力。資金方面，主要指數(shù)資金均為流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性2180億元，回補此前MLF縮量投放缺口，也有應(yīng)對月末資金緊張以為。但短端資金成本仍有小幅抬升。數(shù)據(jù)顯示，一季度以及3月規(guī)上企業(yè)利潤同比增速均有加快，實際增長帶動有限，價格帶動明顯增強，利潤率季節(jié)性回升?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟加速修復(fù)，供需全面改善，通縮風險解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏。海外方面，全球經(jīng)濟暫未受到明顯影響，但通脹明顯加速。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)降息概率仍在30%左右，關(guān)注本周美聯(lián)儲會議。美股刷新高位，VIX指數(shù)維持低位。人民幣匯率反彈上行。地緣政治風險暫無變動，市場風險偏好略有上升。
【市場邏輯】
近期國內(nèi)經(jīng)濟基本面延續(xù)利多為主，再通脹利多也不變。貨幣和財政政策無明顯增量影響。海外地緣政治風險影響有限。關(guān)注本周重要會議、國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲政策影響。匯率和外盤利多減弱。長期來看，再通脹方向不變，基本面繼續(xù)修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指或延續(xù)高位震蕩且仍有上行動能，繼續(xù)關(guān)注4100點關(guān)口，主要壓力或位于前高4197點附近。中長期來看，股指或轉(zhuǎn)向?qū)挿鹗幾邉?。短線維持觀望偏多，持有底倉、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠端貼水率變動不大，6月合約相對最大，年化反套和超額收益空間約為11.5%?？缙趦r差方面，09-06價差負值擴大，預(yù)計近期繼續(xù)走擴，仍可持有正套頭寸。跨品種方面，IH、IF對IC、IM比價多有下降，暫時維持觀望，并等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力4830-4850，支撐4384-4404；
上證50指數(shù)壓力3170-3190，支撐2769-2789；
中證500指數(shù)壓力8680-8700，支撐7400-7420；
中證1000指數(shù)壓力8560-8580，支撐7360-7380
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