>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：買賣雙方拉鋸，鉛價或難走出單邊行情-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 1588KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-04-27，LME鉛現(xiàn)貨升水為-10.08美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化100元/噸至16550元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至35.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化125元/噸至16625元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化125元/噸至16600元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化125元/噸至16625元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至9750元/噸，廢白殼較前一交易日變化-25元/噸至9925元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10125元/噸。
期貨方面：2026-04-27，滬鉛主力合約開于16715元/噸，收于16715元/噸，較前一交易日變化45元/噸，全天交易日成交60891手，較前一交易日變化18650手，全天交易日持倉64204手，手較前一交易日變化-5300手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16805元/噸，最低點達到16690元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16740元/噸，收于16785元/噸，較昨日午后收盤上漲0.27%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM一號鉛現(xiàn)貨報價環(huán)比上行每噸百元。河南冶煉企業(yè)主動挺價讓利出貨，當?shù)刭Q(mào)易商圍繞滬鉛2606合約，出廠報價維持每噸130至140元貼水，深度貼水貨源較前期明顯收縮。湖南部分煉廠庫存庫存處于低位，報價抗跌性凸顯，零散訂單出廠價較現(xiàn)貨基準小幅升水。江西冶煉端出廠報價較行業(yè)均價大幅上浮，廣東區(qū)域鉛企則保持中等幅度加價出貨。盤面價格整體保持強勢運行，但下游采購端普遍謹慎觀望，疊加節(jié)前停工放假預(yù)期升溫，實際剛需采購持續(xù)走弱。產(chǎn)銷兩端報價心態(tài)分化明顯，冶煉廠穩(wěn)價意愿強烈，供需博弈加劇，全天整體現(xiàn)貨交投表現(xiàn)冷清。
庫存方面：2026-04-27，SMM鉛錠庫存總量為6.3萬噸，較上周同期變化-0.18萬噸。截止4月27日，LME鉛庫存為269700噸，較上一交易日變化-325噸。
策略
謹慎偏空
本周鉛價先揚后抑、高位震蕩，礦端原料偏緊、原生鉛供應(yīng)平穩(wěn)，再生鉛受檢修影響區(qū)域性收緊，社會庫存小幅累積。下游鉛蓄電池處于消費淡季，疊加五一假期臨近，需求階段性走弱，市場呈現(xiàn)供需雙降格局。預(yù)計本周鉛價延續(xù)區(qū)間震蕩，宏觀與基本面均無明確方向，現(xiàn)貨維持偏弱整理。鉛價波動預(yù)計在16,200元/噸至16,960元/噸。
風險
有色板塊整體偏強帶動鉛價回升
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