>> 華泰期貨-燃料油日報：海峽暫無解封信號，盤面震蕩偏強運行-260429
| 上傳日期： |
2026/4/29 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
上期所燃料油期貨主力合約夜盤收漲1.41%，報4306元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收漲0.7%，報4872元/噸。
目前中東局勢仍在僵持之中，霍爾木茲海峽維持封鎖狀態(tài)，供應端矛盾持續(xù)積累，前期關(guān)于美伊達成協(xié)議的樂觀情緒逐步消退，盤面跟隨原油端走強。就燃料油基本面而言，目前高硫油基本面相對堅挺，一方面中東供應占比較高，另一方面，沖突爆發(fā)后亞洲煉廠進料呈現(xiàn)低硫化態(tài)勢，進一步降低了高硫燃料油收率。低硫燃料油方面，近期巴西和尼日利亞出口的增加對供應形成一定補充，疊加中東直接出口占比較低，現(xiàn)實矛盾要小于高硫油。但如果封鎖時間不斷延長，汽柴油溢價攀升將分流低硫燃料油組分，從而間接收緊供應。
策略
高硫方面：震蕩偏強，關(guān)注伊朗局勢發(fā)展
低硫方面：震蕩偏強，關(guān)注伊朗局勢發(fā)展
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
地緣沖突、宏觀風險、關(guān)稅風險、制裁風險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求超預期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預期、船燃需求超預期
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