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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2026-04-28，尿素主力收盤2021元/噸（-53）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1890元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1910元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1910元/噸（-10）；小塊無(wú)煙煤880元/噸（+0），山東基差：-111元/噸（+53）；河南基差：-131元/噸（+53）；江蘇基差：-111元/噸（+43）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)289元/噸（+0），出口利潤(rùn)3731元/噸（-11）。
　　供應(yīng)端：截至2026-04-28，企業(yè)產(chǎn)能利用率90.18%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為46.43萬(wàn)噸（-4.34），港口樣本庫(kù)存量為14.79萬(wàn)噸（-0.51）。
　　需求端：截至2026-04-28，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率43.66%（-3.71%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.19%（-2.52%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)7.18日（+0.12）。
　　尿素出口消息擾動(dòng)，盤面出口預(yù)期擾動(dòng)反復(fù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍處在尿素用肥重要階段，保供穩(wěn)價(jià)基調(diào)明確，現(xiàn)貨出廠價(jià)與政策指導(dǎo)價(jià)保持一致，暫無(wú)出口放開(kāi)消息。但內(nèi)外較大價(jià)差使得資金情緒偏強(qiáng)。供應(yīng)端整體維持同比高位水平。需求端農(nóng)業(yè)需求暫時(shí)減弱，后續(xù)關(guān)注夏季水稻用肥與玉米備肥。工業(yè)需求小幅下降，復(fù)合肥開(kāi)工小幅下降，成本支撐仍在，高價(jià)市場(chǎng)有抵觸。三聚氰胺隨著國(guó)際地緣沖突緩解，價(jià)格快速回落，開(kāi)工小幅下降，剛需采購(gòu)。尿素廠內(nèi)庫(kù)存較低，繼續(xù)去化，企業(yè)待發(fā)充足，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)出口暫無(wú)放松消息，警惕情緒降溫以及政策干預(yù)帶來(lái)的價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動(dòng)態(tài)及三季度現(xiàn)貨價(jià)格指導(dǎo)價(jià)。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：觀望
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策變動(dòng)、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購(gòu)節(jié)奏