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核心觀點(diǎn)
　　節(jié)前一周，大盤(pán)先是在創(chuàng)業(yè)板“牽引”下震蕩整理，之后又在科創(chuàng)板“帶動(dòng)”下明顯反彈，全周“先下后上”。展望后市，節(jié)日期間北美四大云服務(wù)提供商集體上修預(yù)期，納斯達(dá)克、費(fèi)城半導(dǎo)體等相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加之A50和港股指數(shù)均有表現(xiàn)，預(yù)計(jì)A股在開(kāi)盤(pán)后會(huì)“順勢(shì)進(jìn)攻”，以雙創(chuàng)為主的科技板塊大概率成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。但是，雙創(chuàng)指數(shù)整個(gè)4月漲幅驚人，節(jié)后“順勢(shì)”上沖后不排除會(huì)產(chǎn)生內(nèi)生性調(diào)整壓力；而其他多數(shù)指數(shù)仍在“牛4”的大區(qū)間震蕩當(dāng)中，1至3月產(chǎn)生的成交密集區(qū)以及3月初形成的高點(diǎn)，依舊會(huì)對(duì)指數(shù)上攻形成一定壓力。配置方面，基于“節(jié)日期間外盤(pán)上漲，A股順勢(shì)漲、風(fēng)格或擴(kuò)散”的判斷，我們建議：擇時(shí)方面，當(dāng)前中線(xiàn)倉(cāng)可以繼續(xù)持有，新倉(cāng)宜等待大盤(pán)調(diào)整、形成“黃金右腳”時(shí)再行增配；行業(yè)方面，雙創(chuàng)相關(guān)可繼續(xù)持有但不宜過(guò)分追高，同時(shí)考慮以“參與補(bǔ)漲”的思維，逢低配置傳媒、計(jì)算機(jī)、有色、非銀、恒科、創(chuàng)新藥等落后板塊。
　　本周（2026-04-27至2026-04-30）行情概況
　?。?）主要指數(shù)：科創(chuàng)50一馬當(dāng)先，主要寬基小幅上行。（2）板塊觀察：科技再縮紅利續(xù)強(qiáng)，通信調(diào)整行情擴(kuò)散。（3）市場(chǎng)情緒：兩市成交額略有放大，股指期貨大多貼水。（4）資金流向：融資買(mǎi)入占比提升，股票型ETF規(guī)模略有減少。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值中等偏上，創(chuàng)業(yè)板指估值水位較低。
　　本周行情歸因
　?。?）中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，科技自立自強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控被提及；（2）前3個(gè)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)15.5%。
　　下周行情展望
　　由于節(jié)日期間北美四大云服務(wù)提供商集體上修預(yù)期，納斯達(dá)克、費(fèi)城半導(dǎo)體等相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加之A50和港股指數(shù)均有表現(xiàn)，預(yù)計(jì)A股在開(kāi)盤(pán)后會(huì)“順勢(shì)進(jìn)攻”，以雙創(chuàng)為主的科技板塊大概率成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。但是，雙創(chuàng)指數(shù)整個(gè)4月漲幅驚人，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50分別上漲15.45%、25.05%，短期累積了大量獲利盤(pán)，節(jié)后“順勢(shì)”上沖后不排除會(huì)產(chǎn)生內(nèi)生性調(diào)整壓力。除雙創(chuàng)外，其他多數(shù)指數(shù)仍在“牛4”的大區(qū)間震蕩當(dāng)中，1至3月產(chǎn)生的成交密集區(qū)以及3月初形成的高點(diǎn)，依舊會(huì)對(duì)指數(shù)上攻形成一定壓力。值得注意的是，節(jié)前紅利風(fēng)格連續(xù)表現(xiàn)，地產(chǎn)、消費(fèi)均有異動(dòng)，節(jié)日期間恒生科技及主要成分股明顯超跌反彈，昭示市場(chǎng)風(fēng)格或有擴(kuò)散。
　　配置方面，基于“節(jié)日期間外盤(pán)上漲，A股順勢(shì)漲、風(fēng)格或擴(kuò)散”的判斷，我們建議：擇時(shí)方面，當(dāng)前中線(xiàn)倉(cāng)可以繼續(xù)持有，新倉(cāng)宜等待大盤(pán)調(diào)整、形成“黃金右腳”時(shí)再行增配；行業(yè)方面，雙創(chuàng)相關(guān)可繼續(xù)持有但不宜過(guò)分追高，同時(shí)考慮以“參與補(bǔ)漲”的思維，逢低配置傳媒、計(jì)算機(jī)、有色、非銀、恒科、創(chuàng)新藥等落后板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。