>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：政治局會議召開，推動重大項(xiàng)目工程開工-260505
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
大小： |
1360KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)-0.15%，滬深300指數(shù)+0.80%，相對收益為-0.95pct。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為鋼結(jié)構(gòu)（+5.18%）、裝飾幕墻（+4.95%）、設(shè)計(jì)咨詢（+2.98%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：東南網(wǎng)架（+16.90%）、德才股份（+23.48%）、中達(dá)安（+7.83%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是鋼結(jié)構(gòu)（+25.37%）、裝飾幕墻（+17.64%）、專業(yè)工程（+14.68%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：東南網(wǎng)架（+87.44%）、德才股份（+113.43%）、羅曼股份（+128.18%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為德才股份（+23.48%）、金螳螂（+20.65%）、中天精裝（+17.55%）、農(nóng)尚環(huán)境（+17.19%）、東南網(wǎng)架（+16.90%），周度漲幅后5名的是東珠生態(tài)（-22.99%）、美麗生態(tài)（-20.17%）、雅博股份（-14.80%）、百利科技（-14.31%）、棕櫚股份（-14.05%）。
行業(yè)主要變化：中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，提出：1）要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，保持制造業(yè)合理比重，進(jìn)一步深化國資國企改革。2）加強(qiáng)水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)。推動條件成熟的重大工程項(xiàng)目開工。3）要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實(shí)推進(jìn)城市更新。有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，著力解決拖欠企業(yè)賬款問題。
重點(diǎn)公司主要變化：1）中鋼國際：2025年?duì)I業(yè)收入同比-21.15%，歸母凈利潤同比-41.90%。2）中國化學(xué)：2026年一季度，營業(yè)收入同比+3.22%，歸母凈利潤同比+8.46%。3）東南網(wǎng)架：2025年?duì)I業(yè)收入同比-16.58%，歸母凈利潤同比-74.28%
投資分析意見：我們認(rèn)為2026年作為“十五五”起始之年，“開門紅”預(yù)期強(qiáng)，同時行業(yè)反內(nèi)卷帶動企業(yè)盈利水平修復(fù)，順周期板塊迎來布局窗口期，重點(diǎn)關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)，化學(xué)工程+實(shí)業(yè)領(lǐng)域的中國化學(xué)，潔凈室領(lǐng)域關(guān)注圣暉集成、亞翔集成、柏誠股份。同時，低估值央國企估值有望修復(fù)，關(guān)注中國能建、中國中鐵、四川路橋、上海建工、隧道股份、安徽建工。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
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