>> 東莞證券-有色金屬行業(yè)雙周報：能源金屬表現(xiàn)亮眼，小金屬逐步企穩(wěn)-260506
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 966KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
許正堃 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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投資要點：
行情回顧。4月20日截至5月5日，申萬有色金屬行業(yè)近兩周下跌1.28%，跑輸滬深300指數(shù)2.94個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第26。4月20日截至5月5日，近兩周有色金屬行業(yè)子板塊中，能源金屬板塊上漲8.66%，小金屬板塊上漲2.35%，金屬新材料板塊上漲0.72%，工業(yè)金屬板塊下跌4.40%，貴金屬板塊下跌7.23%。
有色金屬行業(yè)重要新聞及觀點
能源金屬。2025年下半年以來，隨著鋰價回升，鋰礦企業(yè)業(yè)績逐步修復。鋰礦行業(yè)供給側(cè)，津巴布韋鋰礦出口改行配額管理制、澳大利亞柴油供應風險等影響因素延續(xù)、江西鋰礦或于5月進入停產(chǎn)換證階段，另有新聞顯示，澳洲礦業(yè)公司IGO大幅下調(diào)全球最大硬巖鋰礦Greenbushes的全年產(chǎn)量預期，礦段擾動延續(xù)使得供給趨緊預期增強。需求端，新能源汽車需求持續(xù)為碳酸鋰價格托底，且隨著國家大力發(fā)展儲能，碳酸鋰價格上行空間有望進一步打開。截至5月5日，碳酸鋰期貨價格收于18.91萬元/噸，較4月初上漲3.05萬元。鈷現(xiàn)貨價格收于42.23萬元/噸，較4月初下跌3700元。建議關注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）。
小金屬。稀土行業(yè)需求端，人形機器人需求成為新增量，特斯拉第三代人形機器人Optimus V3預計年中亮相，2026年7—8月啟動正式投產(chǎn)，疊加新能源汽車、風電等需求共振，稀土產(chǎn)品價格有望繼續(xù)上行。截至4月30日，稀土價格指數(shù)收于273.72，較4月初上漲15.95；氧化鐠釹平均價收于771.80元/公斤，較4月初上漲49.8元；氧化鏑平均價收于13705元/公斤，較4月初上漲5元；氧化鋱平均價收于6115元/公斤，較4月初上漲35元。截至4月30日，仲鎢酸銨價格收于112.50萬元/噸，較4月初下跌34.5萬元，白鎢精礦價格收于70.10萬元/噸，較4月初價格下跌28萬元。建議關注北方稀土（600111）。
工業(yè)金屬。工業(yè)金屬內(nèi)部銅鋁板塊行情持續(xù)分化，銅價因地緣局勢緩和已有逐步企穩(wěn)跡象，鋁價因中東電解鋁產(chǎn)能受到?jīng)_擊，其價格持續(xù)高位震蕩。截至5月5日，LME銅價收于13100.50美元/噸，LME鋁價收于3574美元/噸，LME鉛價收于1972.50美元/噸，LME鋅價收于3358.50美元/噸，LME鎳價收于19635美元/噸，LME錫價收于49840美元/噸。
貴金屬。當前，地緣局勢仍是影響金價最大因素，需持續(xù)關注美伊談判進程。截至5月5日，COMEX黃金價格收于4567.80美元/盎司，較4月初下跌216.8美元，COMEX白銀價格收于73.27元/盎司，較4月初下跌1.93美元，上海黃金交易所黃金Au（T+D）價格收于1013.97元/克，較4月初下跌32.36元。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險、行業(yè)下游需求不及預期風險、原材料價格波動風險、在建項目進程不及預期、美聯(lián)儲再度實行緊縮性貨幣政策、行業(yè)內(nèi)部競爭加劇等風險。
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