>> 國(guó)金期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙璕 |
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核心觀點(diǎn):
【行情分析】2026年5月6日，四大股指期貨品種出現(xiàn)普漲走勢(shì)。IH (上證50期貨）主力合約收盤站上3000點(diǎn)(3007.6點(diǎn))，漲幅1.43%，成交量32480手，持倉(cāng)量61146手，顯示資金對(duì)大盤藍(lán)籌的避險(xiǎn)偏好。IF(滬深300期貨）主力合約收于4839.4點(diǎn)，漲幅1.69%，成交量65439手，持倉(cāng)量149562手。IC(中證500期貨）和IM（中證1000期貨)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，主力合約分別收于8497.6點(diǎn)和8461.6點(diǎn)，漲幅分別為2.81%和2.27%，其中IM成交量高達(dá)125707手，持倉(cāng)量209140手，為四大品種之最,反映中小盤股今日表現(xiàn)優(yōu)于大盤股。從期現(xiàn)基差看，各品種基差均處于合理區(qū)間，未出現(xiàn)明顯異常。
【次日展望】短期來(lái)看，股指期貨走勢(shì)延續(xù)但不宜過(guò)分樂(lè)觀。五一發(fā)布數(shù)據(jù)顯示中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)兩月位于擴(kuò)張區(qū)間，央行在節(jié)前逆回購(gòu)“首現(xiàn)縮量”，市場(chǎng)預(yù)期為降準(zhǔn)鋪路。節(jié)后受IM、IC受益于樂(lè)觀情緒和節(jié)前避險(xiǎn)資金回流，有望維持強(qiáng)勢(shì)。IF跟隨滬深300指數(shù)波動(dòng)，若權(quán)重股企穩(wěn)，有望在4800點(diǎn)附近震蕩整理。IH表現(xiàn)較為平穩(wěn)，波動(dòng)率小于其他品種指數(shù)。預(yù)計(jì)次日期指整體維持寬幅震蕩走勢(shì)，建議關(guān)注基本面和資金面情況，短期如果出現(xiàn)超買行情需防止短期回調(diào)。
【宏觀預(yù)期】宏觀層面，“五一”假期全國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)繁榮活躍，財(cái)政供給放量預(yù)期升溫，資金價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，盡管4月以來(lái)資金中樞有所下移，但仍偏高于政策利率。2026年4月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)債期貨交易的公告》，引入境外投資者加入國(guó)債市場(chǎng)從事套保交易，具有重大象征意義，或在一定程度上扭轉(zhuǎn)3月中旬以來(lái)國(guó)債的強(qiáng)反彈。貨幣方面，五一期間人民幣離岸匯率先降后升，顯示外資信心。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率區(qū)間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，全球能源價(jià)格高漲推高通脹，降低了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，靴子落地后，需關(guān)注北向資金信息。整體而言，宏觀環(huán)境對(duì)股指期貨形成雙向影響，短期偏樂(lè)觀但宜謹(jǐn)慎，關(guān)注資金利率信息和本月資金供給情況，且應(yīng)密切關(guān)注國(guó)債市場(chǎng)和股市的“蹺蹺板”效應(yīng)。
【風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注】第一，5月，公開(kāi)市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金到期壓力顯著上升，全月中長(zhǎng)期資金合計(jì)到期2.1萬(wàn)億元，為2025年以來(lái)月度次高點(diǎn)，到期壓力主要集中于5月下旬。而節(jié)后首周(5月6日至9日)，公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)到期12191億元，可能對(duì)市場(chǎng)形成壓力。第二，國(guó)債市場(chǎng)于股票市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)資金的影響和壓力。第三，外部沖擊風(fēng)險(xiǎn):地緣政治事件、海外股市大幅波動(dòng)或匯率快速貶值，可能通過(guò)情緒傳導(dǎo)影響A股，進(jìn)而波及股指期貨。
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