>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 2427KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復盤】
今日國內(nèi)能源品種低開有所反彈，原油表現(xiàn)相對偏弱，SC原油主力合約收于665.40元/桶，-2.73%，燃料油期貨主力合約收于4493元/噸，0.69%，瀝青期貨主力合約收于4453元/噸，0.32%。
【重要資訊】
原油：1、美國總統(tǒng)特朗普發(fā)文稱，基于巴基斯坦及其他國家的請求，并鑒于我們在對抗伊朗的行動中取得了巨大的軍事勝利，而且與伊朗代表達成的全面最終協(xié)議也取得了重大進展，我們雙方一致同意，在封鎖措施將繼續(xù)有效的同時，“自由計劃”（即船舶通過霍爾木茲海峽的行動）將暫停一段時間，以觀察該協(xié)議是否能夠最終達成并簽署。
2、據(jù)Axios網(wǎng)站報道，兩名美國官員及知情人士透露，白宮認為，已接近與伊朗就一份一頁紙的諒解備忘錄達成協(xié)議，以結(jié)束戰(zhàn)爭，并為后續(xù)更詳細的核談判建立框架。美國預計將在未來48小時內(nèi)收到伊朗就若干關(guān)鍵問題的回應。消息人士稱，這是自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來雙方最接近達成協(xié)議的一次。根據(jù)協(xié)議的部分內(nèi)容，伊朗將承諾暫停鈾濃縮活動，美國則同意解除對伊制裁并釋放數(shù)十億美元被凍結(jié)的伊朗資金，雙方還將取消圍繞霍爾木茲海峽通行的限制。
3、沙特阿美將6月銷往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價下調(diào)4美元/桶，至較地區(qū)基準升水15.50美元，降幅低于市場預期的8美元/桶。5月該價格曾創(chuàng)歷史新高，盡管有所下調(diào)，6月溢價仍為歷史第二高。由于霍爾木茲海峽基本關(guān)閉，海灣產(chǎn)油國出口渠道嚴重受阻。
沙特是少數(shù)仍能通過紅海西延布港的管道出口原油的國家之一。交易商指出，沙特阿美官方售價主要針對從波斯灣拉斯坦努拉港裝載的原油，從延布港供應可能還需額外費用。沙特阿美采用迪拜和阿曼基準定價，自中東戰(zhàn)爭導致地區(qū)基準原油短缺以來，這兩個指數(shù)波動加劇，4月較3月高點有所回落。
燃料油：中東地緣局勢反復，美伊在霍爾木茲海峽問題上展開博弈，航運仍然受限，燃油供給受制約，而俄羅斯主要煉廠遭遇襲擊導致燃料油供應進一步收緊；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)疲軟，高價對船燃需求形成一定抑制，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月29日當周，新加坡燃料油庫存下降301.3萬桶達到1948.8萬桶。
瀝青：供給方面，5月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬噸，環(huán)比減少24.8萬噸，降幅16.2%，同比下降122.4萬噸，降幅48.9%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為18.4%，環(huán)比增長2.2%；需求方面，隨著公路項目施工的逐步啟動，瀝青剛需有所好轉(zhuǎn)，下游對高價資源接受度有所提升；庫存方面，截止2026-5-6日當周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為94.5萬噸，環(huán)比增長3.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為155.4萬噸，環(huán)比下降3.7萬噸。
【市場邏輯】
美國暫?！白杂捎媱潯币酝七M與伊朗達成?；饏f(xié)議，同時有消息稱美伊?；饏f(xié)議取得進展，但霍爾木茲海峽航運仍然受限，石油流量維持極低水平，而OPEC+宣布6月增產(chǎn)18.8萬桶/日，但難以形成有效供給。中東局勢影響下，燃料油供給仍然受制約，而船燃需求表現(xiàn)疲軟，但發(fā)電需求將有所好轉(zhuǎn)。5月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時下游剛需有所回暖，供需結(jié)構(gòu)邊際好轉(zhuǎn)。
【交易策略】
美國暫?！白杂捎媱潯保瑫r美伊?；饏f(xié)議取得進展，情緒面顯著降溫，能源品短線走勢承壓。操作上，建議前期多單暫時了結(jié)。SC原油主力合約下方支撐位595-600，上方壓力位695-700。Fu下方支撐位4000-4050，上方壓力位4650-4700。Bu主力合約下方支撐位4050-4100，上方壓力位4700-4750。
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