>> 華泰期貨-丙烯日報：下游負反饋持續(xù)，成本端支撐減弱-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
大小： |
2130KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價8763元/噸（+161），丙烯華東現(xiàn)貨價9850元/噸（+300），丙烯山東現(xiàn)貨價9780元/噸（+150），丙烯華東基差1087元/噸（+139），丙烯山東基差1017元/噸（-11）。丙烯開工率65%（-1%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR297美元/噸（-16），丙烯CFR-1.2丙烷CFR212美元/噸（+0），進口利潤-1372元/噸（+49），廠內(nèi)庫存50300噸（-300）。
丙烯下游方面：PP粉開工率15%（-1.30%），生產(chǎn)利潤-580元/噸（+0）；環(huán)氧丙烷開工率69%（-3%），生產(chǎn)利潤-1386元/噸（-212）；正丁醇開工率87%（+0%），生產(chǎn)利潤-7元/噸（+57）；辛醇開工率98%（+15%），生產(chǎn)利潤-186元/噸（-8）；丙烯酸開工率81%（+3%），生產(chǎn)利潤1107元/噸（-363）；丙烯腈開工率64%（-4%），生產(chǎn)利潤-1392元/噸（-59）；酚酮開工率85%（+1%），生產(chǎn)利潤-1098元/噸（-150）。
市場分析
地緣局勢方面，5月6號美國白宮方面稱美伊接近達成一份停戰(zhàn)諒解備忘錄，備忘錄包含伊朗承諾暫停鈾濃縮活動、美國同意解除制裁并解凍伊朗海外資產(chǎn)、雙方解除對霍爾木茲海峽通航限制等14個條款；但目前雙方尚未正式簽署協(xié)議，談判仍在進行中。停戰(zhàn)信號釋放，地緣緊張局勢階段性緩解，國際油價大幅回落，烯烴成本端支撐減弱?；久婵矗m然上游部分裝置回歸，但近端總體供應(yīng)偏緊格局仍未完全緩解，對近端價格仍有支撐；而PDH裝置回歸仍需掛鉤中東地緣局勢變化，當(dāng)前地緣局勢出現(xiàn)緩和跡象，停車裝置回歸預(yù)期加強，PDH開工或逐步見底回升，寧波臺塑、金能一期、瑞恒等裝置存在重啟預(yù)期。需求端下游表現(xiàn)有所分化，整體需求支撐偏弱，主要在于丙烯原料高位使得下游利潤大幅收窄或被動影響下游開工下移，采購心態(tài)趨于謹慎，PP粉利潤壓力下開工延續(xù)下滑至同期偏低，PO利潤大幅下滑開工亦大幅回落；丙烯酸與丁辛醇利潤表現(xiàn)尚可，仍能提供一定的需求托底。短期地緣緊張局勢持續(xù)，供應(yīng)端回歸速率仍慢，供應(yīng)偏緊支撐仍存，而需求跟進偏弱，價格或階段性承壓，后期繼續(xù)關(guān)注PDH裝置開工逐步回升的預(yù)期以及下游需求跟進情況。
策略
單邊：觀望
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗地緣局勢發(fā)展動態(tài)、油價大幅波動、丙烷價格大幅波動、PDH裝置檢修回歸動態(tài)
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