>> 銅冠金源期貨-鋼材月報：旺季成色不足，淡季壓力漸顯-260511
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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| 1341KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
| 下載權限： |
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供給端：4月鋼材供應溫和回升，利潤驅動下高爐及電爐開工率均有提升，但增產空間有限。“金三銀四”旺季結束及淡季預期制約，疊加雙碳政策影響，5月產量難以大幅增長。
需求端：鋼材需求溫和釋放，旺季成色不足，5月進入傳統(tǒng)淡季，南方雨季來臨，需求邊際回落壓力將逐步顯現(xiàn)。房地產投資持續(xù)下滑，新開工與施工面積表現(xiàn)不佳，制約螺紋需求高度；基建投資穩(wěn)中有升，制造業(yè)保持韌性，支撐鋼材需求。
未來一個月，鋼材市場供需雙弱，需求端下游將進入傳統(tǒng)淡季，需求邊際回落，去庫節(jié)奏放緩，供應端在利潤驅動下小幅回升，增量有限。宏觀政策利好與產業(yè)面弱現(xiàn)實博弈，鋼價上行空間受限，預計以震蕩為主，螺紋鋼參考區(qū)間3150-3350元/噸，熱卷參考區(qū)間3350-3600元/噸。重點關注庫存變化及終端采購節(jié)奏。
風險因素：宏觀政策、需求不及預期
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