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摘要西南證券研究院
　　周觀點(diǎn)：市場表現(xiàn)方面，北交所流動(dòng)性呈現(xiàn)逐步回暖態(tài)勢。4月27日至5月9日期間，北交所日均成交額達(dá)215.9億元，較上一周期（4.13-4.24）環(huán)比增長13.6%。個(gè)股層面，新股與次新股交投活躍、表現(xiàn)亮眼，中科儀、振宏股份、海昌智能與鴻仕達(dá)等標(biāo)的位居漲幅榜前列。展望后市，在市場整體流動(dòng)性保持充裕的背景下，預(yù)計(jì)北交所流動(dòng)性將繼續(xù)維持邊際向好的格局。消息面上，美國總統(tǒng)特朗普將于5月13日至15日對我國進(jìn)行國事訪問，屆時(shí)或有美方科技等領(lǐng)域企業(yè)高管隨行；疊加5月下旬英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布在即，宏觀事件與產(chǎn)業(yè)信息共振，科技主線有望迎來加速行情。配置方面，除科技主線外，我們同樣看好電池、電力及商業(yè)航天等高景氣領(lǐng)域的投資機(jī)會，建議重點(diǎn)關(guān)注疊加上述核心產(chǎn)業(yè)概念的次新股標(biāo)的。
　　行情回顧：本區(qū)間內(nèi)，北交所整體表現(xiàn)相對偏弱：5月8日（周五）收盤市值9437.51億元，北證50指數(shù)較4月27日（周一）開盤市值上漲4.8%，整體跑贏創(chuàng)業(yè)板約1.3個(gè)百分點(diǎn)（創(chuàng)業(yè)板指上漲約3.5%）；領(lǐng)先市場約2.7個(gè)百分點(diǎn)（滬深300上漲約2.15%）。
　　北證A股板塊對比：截至2026年5月8日，北證A股成分股個(gè)數(shù)共312個(gè)，公司平均市值30.25億元，同期創(chuàng)業(yè)板個(gè)股平均市值為152.4億元，科創(chuàng)板平均市值為235.4億元。從成交量上來看，“2026年4月27日（周一）-2026年5月8日（周五）”北交所板塊區(qū)間交易金額為1399.9億元，個(gè)股平均區(qū)間交易金額為4.5億元，區(qū)間換手率達(dá)28.8%，板塊流動(dòng)性較上一區(qū)間有所提高。從估值來看，板塊PE（TTM，中位數(shù)）為38.8倍，估值水平位于歷史中游水平。
　　上市新股概況：本區(qū)間內(nèi)，北交所有3只新股上市。海昌智能（920156.BJ）上市時(shí)間為2026年4月27日，上市當(dāng)天漲幅為94.0%。中科儀（920186.BJ）上市時(shí)間為2026年4月29日，上市當(dāng)天漲幅為344.1%。振宏股份（920200.BJ）上市時(shí)間為2026年5月7日，上市當(dāng)天漲幅為356.9%。下周，北交所共1家企業(yè)更新新股動(dòng)態(tài)，嘉晨智能（920096.BJ）將于2026年5月11日公告發(fā)行結(jié)果。
　　北交所后備軍儲備充足：區(qū)間內(nèi)，共36家企業(yè)更新發(fā)行上市項(xiàng)目審核動(dòng)態(tài)，1家已受理，6家已提交注冊，4家已注冊，6家上市委會議通過，18家已問詢，1家已終止。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)、估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)、IPO解禁與減持壓力風(fēng)險(xiǎn)、海外地緣與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)等。