>> 平安證券-電子行業(yè)：全球半導體銷售額3月同比大增79.2%，AI競爭成供應鏈競賽-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
大小： |
997KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
徐碧云,楊鐘 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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核心摘要
全球半導體銷售額3月同比大增79.2%，AI競爭成供應鏈競賽。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新AI產(chǎn)業(yè)研究，由于多數(shù)北美主要CSP近日再度上修2026年資本支出指引，以回應強勁的AI需求，TrendForce集邦咨詢上調(diào)全年美系Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle以及中系字節(jié)跳動、騰訊、阿里巴巴、百度等九大CSP，合計資本支出預估至約8300億美元，年增率也從原本的61%提升至79%。TrendForce表示，AI競賽引發(fā)的資源競爭已蔓延至整個半導體供應鏈，頭部企業(yè)NVIDIA憑借長期經(jīng)驗與對供應鏈的高度掌控，率先觀察到產(chǎn)能緊縮征兆，搶先預訂大量晶圓代工4/3nm先進制程、CoWoS產(chǎn)能，和玻纖布T-glass、substrate、PCB、HBM、SSD等。美國半導體行業(yè)協(xié)會（SIA）近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度全球半導體銷售額達到2985億美元，較2025年第四季度增長25%。2026年3月全球銷售額為995億美元，較2025年3月同比增長79.2%，較2026年2月環(huán)比增長11.5%。
一周行情回顧：上周，美國費城半導體指數(shù)和中國臺灣半導體指數(shù)均下跌。5月8日，美國費城半導體指數(shù)為11775.5，周漲幅為11.14%，中國臺灣半導體指數(shù)為1430.4，周漲幅為9.88%。上周，申萬半導體指數(shù)上漲5.29%，跑贏滬深300指數(shù)3.95個百分點；自2026年年初以來，半導體行業(yè)指數(shù)上漲34.02%，跑贏滬深300指數(shù)28.82個百分點。該指數(shù)所在的申萬二級行業(yè)中，半導體及其他電子行業(yè)指數(shù)上周均表現(xiàn)強勢，尤其是電子元件子行業(yè)。
投資建議：當前海外CSP不斷加碼AI基礎(chǔ)設施建設，推動存儲行業(yè)景氣持續(xù)上行，存儲產(chǎn)品迎來量價齊升態(tài)勢，考慮到當前AI持續(xù)高景氣，我們認為本輪存儲周期的強度和持續(xù)性有望超過上一輪，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望迎來盈利水平明顯提升，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、京儀裝備、華海清科、精智達、佰維存儲、香農(nóng)芯創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、安集科技等。
風險提示：1）供應鏈風險上升。2）政策支持力度不及預期。3）市場需求可能不及預期。
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