>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 2028KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，PX及PTA價格震蕩，PX主力合約收9432元/噸，漲0.75%；PTA主力合約收6462元/噸，漲0.37%。
現(xiàn)貨市場：亞洲市場PX現(xiàn)貨價格震蕩，收于1220美元/噸；PTA現(xiàn)貨價格下跌，收至6615元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：伊朗議會國家安全委員會發(fā)言人雷扎伊表示，如果美國重新發(fā)動攻擊，德黑蘭可能將鈾濃縮至90%。議會將討論這一選項。美國再釋放5350萬桶原油儲備。
?。?）PX供給：截止5月7日，PX裝置開工負荷為79.2%，周環(huán)比降負1.2%。裝置動態(tài)：揚子石化89萬噸裝置近日降負停車中，預(yù)計2個月左右；?；瘓F一條80萬噸PX裝置4月20日停車，計劃檢修至7月末；金陵石化70萬噸PX裝置4月中旬停車檢修，該裝置計劃停車檢修55天左右；青島麗東100萬噸裝置3月底停車檢修，計劃檢修至5月末。
?。?）PTA供給：截止5月7日，PTA裝置開工負荷為67.3%，周環(huán)比提負1%。裝置動態(tài)：臺化興業(yè)150萬噸裝置5月10日按計劃停車檢修；嘉通能源300萬噸裝置計劃5月下旬檢修。
?。?）需求：受地緣影響和終端負反饋，下游需求小幅走弱。截止5月7日，聚酯開工負荷為82.1%，周環(huán)比下降0.1%。浙江一15萬噸聚酯新裝置已投料，裝置配套生產(chǎn)滌綸長絲和切片。
?。?）5月1-10日，韓國PX出口總量7.3萬噸，環(huán)比4月1-10日下降34%，同比下降26%；其中出口至中國大陸7.3萬噸，環(huán)比下降34%，同比下降26%。
【市場邏輯】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，疊加進口減少，PX及PTA供應(yīng)整體呈收縮趨勢，下游及終端跟進疲軟，對產(chǎn)業(yè)鏈形成負反饋，但因供給端收縮力度較大，聚酯原料供需格局維持偏緊。近日地緣擔(dān)憂情緒再度升溫，油價重心抬升走高，成本端有支撐。
【交易策略】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)繼續(xù)收緊，疊加成本有支撐，PX及PTA或震蕩偏強運行，建議謹慎偏多對待。PX支撐位8800-8850元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位6050-6100元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴上漲，LLDPE2609合約收8255元/噸，漲1.41%；PP2609合約收8811元/噸，漲1.79%。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格小幅上漲，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在8300-9800元/噸；PP市場現(xiàn)貨價格小幅上漲，華北地區(qū)拉絲主流報價9430-9620元/噸，華東地區(qū)9500-9600元/噸，華南地區(qū)9460-9850元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：伊朗議會國家安全委員會發(fā)言人雷扎伊表示，如果美國重新發(fā)動攻擊，德黑蘭可能將鈾濃縮至90%。議會將討論這一選項。美國再釋放5350萬桶原油儲備。
（2）供給：裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)延續(xù)收縮。截止5月7日當(dāng)周，PE開工率為71.97%，周環(huán)比+3.74%，PP開工率63.97%，周環(huán)比+1.15%。
?。?）需求：下游開工負荷小幅走弱，對聚烯烴需求減少。截止5月7日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率22%（-7%），包裝50%（+1%），單絲41%（持平），薄膜47%（-1%），中空43%（持平），管材43%（-1%）；塑編開工率43%（-1%）；注塑開工率45.46%（+0.46%），BOPP開工率41.48%（-5.75%）。
?。?）庫存端：2026-05-12，兩油庫存83萬噸，與前一工作日相比-2萬噸。截止5月8日，PE貿(mào)易庫存12.756萬噸（-0.191萬噸），PP貿(mào)易庫存11.332萬噸（-0.289萬噸）。
【市場邏輯】
塑料、PP裝置集中規(guī)模檢修，供應(yīng)收縮明顯，下游季節(jié)性走弱，對聚烯烴需求減少，聚烯烴供需整體偏緊。當(dāng)前主要驅(qū)動因素在地緣端，近日地緣再度緊張，市場擔(dān)憂情緒再度升溫，油價重心走高，成本支撐增強。
【交易策略】
供需偏緊，疊加成本有支撐，預(yù)計短期震蕩偏強運行，建議謹慎偏多對待，關(guān)注地緣后續(xù)進展。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位9300-9350元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9350-9400元/噸。
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