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螺紋鋼：
　　【市場邏輯】
　　周二鋼材走弱，與權益市場下行及煤炭受消息影響走弱有關，但更多可能是之前漲勢過快，市場需要消化漲幅。螺紋出口價仍在上漲，目前基本面雖不強，但低產量下，能夠維持正常降庫，因此壓力有限，周內伴隨中美領導人會晤，宏觀情緒持穩(wěn)偏強，對黑色系整體仍存支撐。從基本面數(shù)據(jù)看，上周受假期影響，螺紋表需環(huán)比下降，但同比降幅收窄，產量同步大幅下降，去庫持續(xù)，鋼材總需求偏弱，因此黑色系正反饋驅動也不強，螺紋盤面漲至電爐平電成本附近，在產能充裕、供給端暫無政策限制之下，估值已經不低，但趨勢由強轉弱短期也難看到，一是利潤好轉后鋼廠還未增產，二是海外鋼價漲勢雖放緩但并未走弱，同時中國出口價也偏強，三是4月歐美日韓等國制造業(yè)PMI偏強的趨勢是否扭轉有待跟蹤，在此之下，螺紋短期維持高位偏強運行，但進一步上行空間也需關注海外漲勢的延續(xù)性。
　　【交易策略】
　　持續(xù)上漲后估值中性偏高，煤炭受利空消息影響回落，拖累螺紋價格，不過海外鋼價尚未走弱，中國出口價穩(wěn)中偏強，對短期螺紋價格預計形成支撐。螺紋10合約壓力3250-3300，支撐3180-3200元。操作上，依托近期高點進行短線空配。
　　熱軋卷板：
　　【市場邏輯】
　　持續(xù)上漲后，熱卷估值中性偏高，日間煤炭受利空消息影響回落，成本回落拖累熱卷價格。5月以來熱卷維持強勢仍是在國內產量偏低，基本面新增矛盾有限下，受海外鋼價強勢的帶動，本周中美領導人會晤，宏觀情緒穩(wěn)中向好，不過近期全球資產漲勢均放緩，特別是美韓股票，表明樂觀情緒暫時放緩?；久嫔?，需求仍是海外強于國內，4月中國對外貿易較高，其中機電產品出口同比增20%，高于3月，鋼材間接出口維持強韌性，直接出口環(huán)比增加同比繼續(xù)下降，半成品出口預計仍較強，關注后期公布的細分品種數(shù)據(jù)，因此外需數(shù)據(jù)好于3月，使得內需偏弱的影響再度減弱，海外需求及價格強勢，有能源成本及供給下降帶動，也存在制造業(yè)PMI階段性強勢的影響，后者從市場反饋的信息看，可能是因原油供給減量導致企業(yè)加快生產，不過服務業(yè)PMI走弱，表明油價上漲對其國內消費已有影響，使得制造業(yè)強勢的持續(xù)性有待觀察。整體看，總需求仍偏弱下，黑色系正反饋持續(xù)性并不樂觀，只是短期海外需求韌性支撐鋼價，國內在基本面走弱前，預計仍以跟隨外盤走勢為主，熱卷高位偏強運行，但繼續(xù)上漲空間也要看海外走勢。
　　【交易策略】
　　目前鋼材基本面并不支持正反饋，但海外鋼價偏強同時中國出口價繼續(xù)上調，支撐國內熱卷價格，不過進一步漲幅仍需關注海外市場表現(xiàn)。10合約短期壓力3500-3550元，支撐關注3260-3300元。操作上，短期可嘗試依托近期高點空配，只是海外回落前國內跌幅也將受限。
　　鐵礦石：
　　【市場邏輯】
　　鐵礦基本面呈現(xiàn)近月有韌性但不強（高供應、高庫存、需求同比略降），同時遠期寬松預期未變的狀態(tài)，但鐵礦仍漲至110美元以上，從運費角度看，巴西-青島運價相比沖突前漲了11美元，加上礦山開采成本，使沖突前100美元以下的價格，加上運費確實和目前價格相近，另外市場對原油供給下降可能影響礦山生產的擔憂依然存在，給予鐵礦一定溢價，所以從絕對價格看，鐵礦處于近兩年高位，但從影響因素看，中東地緣沖突確實抬升了估值。近期基本面數(shù)據(jù)整體持穩(wěn)，需求端上周高爐開工率環(huán)比持平，鋼廠盈利率大幅增加，鋼材正常去庫，鋼廠壓力有限，故5月生鐵產量也難立刻下降，外礦發(fā)運因巴西降雨環(huán)比下降，5-6月處于季節(jié)性旺季，預計到港量隨發(fā)運回升，港口去庫可能放緩，西芒杜發(fā)運逐步加快，帶動全年發(fā)運預期上升。綜合看，基本面臨近走弱，但運費維持高位、市場對通脹的情緒較強以及礦山燃料斷供擔憂之下，限制短期回落空間，短期高位震蕩運行。
　　【交易策略】
　　在發(fā)運及到港增加以及國內生鐵可能見頂之下，鐵礦基本面可能環(huán)比走弱，但運費等成本大幅上升、燃料“斷供”擔憂，對短期價格形成偏強支撐。2609合約壓力關注830-850元，支撐760-770元。操作上，從估值上更偏空配但建議輕倉，套利逢低多焦煤鐵礦比。